币圈界报道：

美股单日市值蒸发逾3.7万亿美元，系统性抛售蔓延至机构层面

在周四的市场动荡中，美国股市总市值损失接近3.7万亿美元。随着个人投资者率先减仓，对冲基金与长期资产管理公司相继加入抛售行列，自动化交易策略进一步加剧了下行压力。

散户抛售规模逼近疫情初期水平，市场情绪持续恶化

野村证券分析指出，每下跌1%，做市商可能面临高达70亿美元的被动卖出需求。伴随波动率上升，波动率控制型基金的股票敞口缩减达610亿美元。高盛数据显示，专注科技板块的对冲基金当日亏损超过4%。

彭博社报道显示，华尔街在选举结果公布后约24小时内逆转乐观预期。尽管初期因政治不确定性消解和油价回落而推升股指，但随后投资者重新评估民主党主导国会可能对数据中心扩张构成的政策阻力。

市场呈现典型的“由散户启动、机构跟进”模式：个人投资者率先获利了结，专业基金紧随其后。价格下行与波动性攀升形成反馈循环，导致与市场趋势挂钩的策略被迫加码减持。

长期多头机构转为卖家，流动性吸收能力急剧下降

据Vanda Research数据，当日散户净卖出额仅略低于2020年3月疫情冲击期间的峰值交易日。策略师Viraj Patel指出，当前市场正经历散户与系统性策略协同抛售，而机构买家则普遍选择观望。

原本以持有为核心逻辑的长期多头管理者也出现在卖方名单中。随着交易推进，对冲基金与量化模型释放出额外卖压，使得愿意承接抛盘的买方力量迅速萎缩。

纳斯达克100指数录得自2020年以来最大单日跌幅。投资者重新审视新项目落地的政治前景，尤其聚焦人工智能基础设施建设可能面临的监管阻力。

对冲机制触发连锁抛售，做市商负伽马效应加剧波动

野村证券策略师Charlie McElligott估算，由于价格下滑，做市商在调整对冲头寸时或需追加卖出，其负伽马敞口可能导致每下跌1%就产生约70亿美元的额外抛售压力。

这一机制意味着，下跌本身会迫使做市商继续卖出以维持风险平衡，从而形成自我强化的下行循环。该数值反映的是潜在压力，而非实际成交金额。

波动率控制策略亦进入新一轮再平衡阶段，预计需削减610亿美元持仓。杠杆型ETF通过自动再平衡操作，执行了约470亿美元的股票卖出。上述两项均为策略驱动的结构性调整，非个体投资者主动决策。

Vanda研究还显示，商品交易顾问（CTA）在标普500与纳斯达克期货上抛售约130亿美元。此类衍生品交易活动与个股抛售及对冲压力并行发生。

这些估算涵盖多种策略工具，不构成独立的已实现销售总额。

AI产业链标的遭重创，科技基金集体承压

高盛主经纪商交易台估计，基本面多空基金当日亏损约1.3%。以科技为核心的基金表现更弱，平均回撤超4%。

涵盖存储设备、光通信、数据中心及AI芯片的一篮子股票跌幅介于12%至15%之间。抛售范围覆盖计算基础设施全链条，包括关键硬件与数据传输服务商。

彭博社指出，此次回调主要源于市场对民主党未来可能限制数据中心建设的政治预期，而非已有明确法规出台。

交易时段内，VIX恐慌指数从开盘的16.6飙升至收盘近28点，反映出市场避险情绪全面升温，与基金亏损、散户撤离及系统性抛售同步显现。

加密市场同步崩塌，多头头寸大规模强制清算

同一时段，加密货币市场遭遇重击。据报告，比特币跌破76,000美元时，触发9.5438亿美元的多头强制平仓，空头清算额为1.273亿美元。

CoinGecko数据显示，比特币当日下跌5.8%至75,954美元，以太坊下挫7.5%至2,251美元，Solana暴跌7.9%至89.16美元。加密货币总市值缩水4.6%，降至约2.66万亿美元。

CoinGlass统计显示，过去24小时内共有210,326名交易者被清算，其中88.2%为看涨头寸。最近四小时窗口内，高达8.1735亿美元的多单被强制关闭。