币圈界报道：

Strive三季度净利飙升背后的账面奇迹：5.09亿来自比特币估值波动

Strive, Inc. 公布的2026年第三季度财务报告中，净利润高达5.09亿美元，然而其核心业务收入仅为269.6万美元。这一巨大反差源自公司持有的43,124枚比特币在本季度产生的5.337亿美元未实现增值，占总利润比重逾百个百分点。

主营业务微弱，投资收益主导利润构成

公司当季营收由投资咨询费（155.9万美元）与医疗设备销售（113.3万美元）构成，合计不足270万。运营支出则高达3,869.9万美元，其中员工薪酬1,563.3万美元，研发无形资产减值1,465万美元。若剔除金融资产收益，该季度运营亏损达3,600万美元。

会计准则驱动利润：比特币估值变动直接计入损益表

根据ASC 350-60规定，公司对持有的比特币按公允价值计量，并将价格波动计入当期净利润。截至9月30日，账面持有约28,000枚，平均成本约83,578美元；10月期间以均价83,310美元购入15,124枚，使总量增至43,124枚。当前市场价为每枚75,630美元，导致10月采购部分产生约1.16亿美元账面损失。

高溢价发行优先股支撑比特币囤积战略

公司并未通过经营现金流购买比特币，而是依赖股权融资。10月20日，以约6.09亿美元净收益售出700万股15%年息的SATS系列永久优先股。叠加此前的可变利率SATA系列，两类优先股合计清算优先权达21亿美元，远超普通股股东权益。

估值差异揭示资本结构风险：股价高于每股净资产

尽管比特币市值约32.6亿美元，现金及等价物4.904亿美元，加上5,010万美元策略优先股持仓，总资产约38亿美元。扣除21亿美元优先清偿权后，普通股剩余价值约为17亿美元，对应每股13.34美元。而当前普通股股价为20.57美元，形成显著溢价，反映市场对其扩张路径的信心。

收益率指标本质是积累速度，非真实回报率

公司披露的“比特币收益率”衡量的是单位时间内持有量的增长比例，而非投资回报。例如10月份报告19.3%的收益率，实为新增124枚硬币所致，即便当前市价低于成本，仍可呈现正向数据。该指标易误导投资者误判盈利能力。

未来关键观察点：价格持续性与股息压力并存

第四季度起，比特币标记价格已高于现货水平。若价格维持在7.6万美元附近，未来损益表或将体现贬值而非增值，届时5.09亿美元利润将被重新定义为9月价格的静态快照。同时，每年近1.05亿美元的SATS股息负担，以及溢价发行依赖，构成核心可持续性挑战。

常见问题解答 (FAQ)

截至2026年10月30日，Strive持有43,124枚比特币，按每枚75,630美元计价，总值约32.6亿美元。其净利润主要来自比特币未实现收益，而非实际经营成果。10月购入部分成本为83,310美元，现价已浮亏9.2%，形成账面损失。资金来源为优先股发行，目前优先股合计清算优先权约21亿美元。当前股价20.57美元高于优先股索赔后的每股净资产13.34美元，显示市场存在溢价预期。