币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产永久退出市场

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一项重大链上操作，永久移除4987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据当前市场价格估算，此次销毁涉及的资产总额高达38.9亿美元，标志着该平台在强化代币稀缺性方面迈出关键一步。

自动化销毁机制依托协议收入与透明基金结构

该销毁流程由一套完全自动化的系统驱动，将平台累积的交易手续费持续转化为公开市场上的代币回购并立即销毁。截至目前，协议累计创收已突破13.8亿美元，为这一通缩机制提供了坚实的资金基础。

核心支撑是一个名为“援助基金”的智能合约，其设计确保无任何私钥可访问，实现不可篡改的透明运作。2025年12月，经网络中85%验证者投票确认，该基金正式进入销毁状态。超过97%的交易费用被定向注入此基金，用以支持持续的代币回收行动。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中用于集中管理交易手续费并执行代币销毁的去中心化智能合约。其资金池不绑定任何私钥，所有操作均可链上验证，保障了系统的可信度与运行效率。

数据显示，过去24小时内，系统从约169万美元的日均协议收入中销毁19,700枚HYPE，价值约159万美元。而在最近30天内，平台共产生6352万美元收入，使历史总收入达到13.8亿美元。

通缩逻辑面临解锁节奏挑战，净供应量仍呈增长趋势

除了基础交易费外，平台还部署了动态调整的销毁策略，以维持代币稀有性。由于销毁以美元计价，实际每单位资金能注销的代币数量随价格波动而变化。目前HYPE价格稳定在78至80美元区间，意味着单位美元所能触发的销毁量较低，从而减缓了整体销毁速度。

尽管协议具备长期减少流通量的能力，但其能否真正实现净通缩，取决于销毁速率是否能追上或超越开发团队及早期投资者的代币归属释放节奏。目前每月新增约990万枚代币进入流通，远超当前约59.1万枚的月度销毁量。

因此，尽管已成功永久清除大量代币，但整体流通供应量仍在上升。虽然生态系统设计具有通缩属性，但若未来活动水平未能带动销毁速度提升至与解锁量相当或更高，预计总供应量将持续扩大。