币圈界报道：

选举后监管权再起争端：加密市场结构法案酝酿新动向

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的监管边界问题，在大选落幕之后重新成为焦点。一项新的加密市场结构法案正被民主党人积极探讨，旨在融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制，以及此前参议院跨党派谈判中形成的框架性内容。

SEC权力扩张与监管分工争议未解

民主党内部正评估是否赋予证券交易委员会更广泛的监督职能，同时缩减商品期货交易委员会的管辖权限。然而，各方对具体权责划分仍存在分歧，尚未形成统一方案。据记者埃莉诺·特雷特披露，新法案可能引入针对唐纳德·特朗普总统及其他联邦公职人员的加密活动道德约束条款。

CLARITY法案参议院审议受阻，立法前景存疑

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议，导致《CLARITY法案》无法进入实质性审议阶段，亦未进行最终表决。该结果使原本有望推进的监管改革陷入停滞。

目前，众议院民主党议员正在酝酿一项替代性加密市场结构法案，试图重振监管平衡议程。特雷特于11月4日报道指出，三位与民主党工作人员接触的行业消息人士确认了这一讨论进展。该计划意在扩展沃特斯主导的《加密货币投资者与消费者权利法案》——即2025年《CLARITY法案》的修正案——并强化SEC监管力度及对高层官员的伦理管控。

沃特斯核心倡议聚焦客户资产安全

新法案若成形，将整合众议院提案与参议院协商成果。此前的参议院谈判曾导致《CLARITY法案》在9月遭遇程序性失败。

沃特斯在2025年的提案涵盖资金提取、资产托管及交易所行为规范等关键领域。其主张包括建立持续客户支持机制、设立类似证券投资者保护基金的保险体系、要求审计机构每月发布储备金证明，并确保客户可在24小时内完成资金提取。

此外，提案禁止交易所利用客户订单前的信息进行交易，并规定破产情形下须优先保护用户资产。相关条款还为两机构申请专项预算支持。

众议院程序性动议曾以8票支持、4票反对遭否决，致使上述保护措施未能进入正式审议。由于立法不具跨届延续性，即便已有初步文本，新一届国会仍需重新提出完整法案，启动新一轮立法流程。

官员道德限制具备独立立法脉络

对联邦官员的金融行为限制拥有独立发展路径。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党成员推出《停止TRUMP参与加密法案》，明确限制涉及重大未公开信息的加密业务角色、推广与交易活动。

早期版本已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。特雷特报道指出，当前讨论或将进一步收紧适用范围，但尚未明确具体对象与执行标准。

最终法案是否会采纳这些早期条款，取决于未来法律文本的定稿。现阶段尚无明确界定哪些实体或资产将受到新规约束。

SEC与CFTC权责重构之争再掀波澜

拟议中的加密市场结构法案预计将扩大证券交易委员会的监管权限，同时压缩商品期货交易委员会的角色。共和党方面则将其视为一种“政治宣传工具”。

9月15日，参议院未能达成五分之三多数以结束辩论，官方记录显示支持票数为49，反对票数为50。此次投票仅决定是否开启审议程序，而非对法案本身作出裁决。

路透社报道，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权。这将增强其在听证会安排、委员会议程设置及立法优先级上的主导力。

要使法案落地，仍需两院一致通过，并由总统签署。而特朗普保有否决权，使得针对高级官员金融行为的限制面临额外挑战。

SEC更新加密资产指引，强调去中心化判断标准

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日更新了加密资产监管指南。修订内容聚焦网络治理机制，重点区分具备集中控制特征的区块链系统与符合去中心化标准的架构。

委员会声明，本次更新反映的是工作人员立场，不具备法律约束力。该文件未获批准也未被否决，且不构成任何新增合规义务。