币圈界报道：

巴克莱指出美股反弹根基不稳，加密资产或迎下行压力

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性存疑，并可能预示加密货币领域将面临新一轮抛售潮。他强调，此次回升并未真正化解市场深层结构性问题。

市场复苏基础薄弱，广度与结构均显疲态

阿尔曼指出，当前美股上涨缺乏广泛参与，表现为市场广度为负——即上涨个股数量少于下跌股；成长类资产表现乏力，‘新云’板块仅实现有限反弹，同时优质因子资产陷入停滞。这些信号共同指向市场动能不足。

AI热潮逼近临界点，行业承压迹象初现

该策略师认为，推动本轮行情的人工智能投资热度已步入不可持续阶段，当前市场处于‘否认’状态，多数投资者忽视了科技股与AI相关资产所累积的风险。尤其值得注意的是，为人工智能工作负载提供基础设施的‘新云’企业正面临日益严峻的财务挑战，这被视为整个技术生态承压的早期征兆。

波动性基金或触发系统性抛售风险

巴克莱模型显示，若市场出现显著回调，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫清算高达1350亿美元的美国股票期货头寸，形成连锁反应。这一机制放大了市场下行的潜在破坏力，进一步削弱了当前反弹的可信度。

投机情绪主导下的市场隐忧加剧

阿尔曼质疑中期选举等重大事件能否带来持久的市场提振，认为投资者仍低估由高度乐观情绪驱动的行业（如人工智能与加密资产）的下行空间。随着融资环境趋紧，技术与数字资产领域正显现早期压力迹象，若波动率维持高位，传统金融与加密市场均可能面临更剧烈的价格震荡。