币圈界报道：

Block第三季度盈利超预期：比特币收入承压但核心业务加速扩张

由杰克·多西领导的Block Inc.发布最新财报，揭示其比特币生态系统在本季度出现显著毛利回落，主要源于对Cash App部分比特币交易实施更优惠的手续费策略。然而，公司整体财务表现超出市场预期，净利润同比增长22%，并大幅调高全年盈利指引，其中Cash App与Square两大板块均实现双位数增长。

低费率策略致比特币收益压缩，活动量未减

Block披露，其比特币相关业务年度同比毛利下降50%，降至5200万美元。公司解释称，该调整是出于长期用户增长和生态渗透的战略考量，主动下调了Cash App中部分比特币交易的手续费。这一举措虽削弱了单笔交易的利润率，但并未影响用户活跃度或交易规模。

尽管如此，比特币相关收入仍占Cash App总营收的43.5%，达17.7亿美元。该业务涵盖用户购币、Proto平台服务及提现费用等环节。管理层强调，当前的利润收缩属于结构性优化，而非需求疲软，用户参与度持续提升有效支撑了整体生态健康。

Cash App与Square双轮驱动，增长动能全面释放

本季度，Cash App毛利攀升至20.7亿美元，同比增长27%；月活跃用户突破6000万大关。通过“Neighborhoods”功能增强商户与消费者间的连接，推动本地消费闭环形成，进一步激活平台价值。

贷款业务表现亮眼，在Cash App Borrow与Afterpay后付产品协同下，贷款发起额较去年同期增长40%。包含信贷服务在内的金融解决方案单位毛利实现32%的跃升，成为新的增长引擎。

Square方面，总支付量同比增长14%，创下自2023年初以来最快增速。美国市场增长10.4%，国际支付量则激增26%。其利润同比增长14%，得益于商业服务毛利上升19%。调整后每股收益达1.13美元，同比增长超一倍，营业利润率创纪录地达到29%。

全年展望大幅上调，市场信心回升

Block将2024年全年毛利预期上调至126.3亿美元，预计年增长率22%。调整后营业收入增幅预计达69%，稀释每股收益目标上调75%。对于2027年，公司设定了至少15%毛利年增的目标，并预测调整后营收将达到45.75亿美元，同比增长30%。

管理层在致股东信中表示，预计2026年业绩将显著优于2025年11月投资者日所披露的规划。尽管Zacks此前维持“持有”评级，但分析师普遍看好后续走势：预计下一季每股收益为1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为4.05美元收益、260.9亿美元营收。

财报公布前，股价收于76美元，微跌1.4%。但在盘后交易中，多家机构报告其股价上涨超过6.2%，最高触及8%以上，反映出市场对战略转型成效的高度认可。