币圈界报道：

选举后监管权重构：加密市场结构法案酝酿新突破

随着国会选举结果揭晓，围绕美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产领域职权划分的争议再度升温。一项拟议中的加密市场结构法案正成为焦点，其目标是整合此前参议院协商中形成的条款与马克斯·沃特斯提出的消费者权益保护框架。

监管权限调整成焦点，跨党派分歧犹存

民主党内部正评估扩大SEC在加密资产领域的监督职能，同时压缩CFTC的执法范围。然而，关于具体职责边界仍缺乏共识。据记者埃莉诺·特雷特披露，新立法可能包含针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员参与加密相关活动的道德约束机制。

CLARITY法案听证受阻，立法进程陷入僵局

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议，致使《CLARITY法案》无法进入实质审议阶段，也未完成最终表决。该法案原计划明确两大监管机构的分工，但因程序性障碍被迫搁置。

目前，众议院民主党人正就一项替代性加密市场结构法案展开讨论。特雷特于11月4日援引三位与民主党幕僚接触的消息人士指出，该方案旨在强化沃特斯代表提出之《加密货币投资者与消费者权利法案》的修正内容，涵盖更严格的监管审查和对高层官员的金融行为限制。不过，尚无正式草案文本或提交时间表公布。

沃特斯核心倡议聚焦客户资产安全

此次潜在立法将融合众议院民主党提议与先前参议院跨党派协商成果。沃特斯的提案重点在于建立全面的用户保护体系，包括提款机制保障、托管责任明确化以及交易所行为规范。

她主张设立类似证券投资者保护基金的赔偿机制，并要求审计机构每月发布储备金证明。此外，客户应享有在24小时内完成资金提取的权利，且禁止平台在客户订单前进行自营交易。破产情境下的资产隔离安排也被纳入考量。

尽管相关修正案已形成初步文本，但众议院程序性投票以8票支持、4票反对被否决，导致保护措施无法进入审议流程。由于立法不具延续性，所有协商成果需在下一届国会重新提交，方可推进。

官员道德规范独立成案，范围或进一步收紧

对公职人员的金融活动限制已有独立立法先例。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党议员推出《停止TRUMP参与加密法案》，旨在防范利用内幕信息从事加密资产交易或推广的行为。

早期措施覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。根据特雷特报道，当前讨论中，这一限制可能扩展至更广泛的联邦官员群体，但具体适用范围尚未明确。最终是否纳入新法案，取决于后续法律文本的制定方向。

SEC与CFTC权责再界定，共和党质疑其动机

拟议法案若获通过，将显著增强SEC在加密领域的主导地位，同时弱化CFTC的角色。对此，共和党方面批评该举措为“政治宣传工具”，意在重塑监管格局而非解决实际问题。

9月15日的投票结果显示，仅49票支持结束辩论，未达五分之三多数门槛，意味着法案无法启动正式审议程序。该动议仅决定是否开启讨论，不构成最终通过表决。

路透社报道，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，预计将在听证会设置、委员会优先级及立法议程上拥有更大话语权。

然而，任何加密市场结构法案仍需经两院一致通过，并由总统签署生效。特朗普保有否决权，使涉及官员行为限制的条款面临额外挑战。

SEC更新加密资产指南，强调去中心化判断标准

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日更新了加密资产监管指引。新版文件重点区分具有集中控制特征的区块链系统与符合去中心化标准的网络架构，尤其关注治理机制的运作状态。

声明明确指出，该指南反映的是工作人员的立场，不具备法律效力，亦未经过委员会正式批准或否定。其内容不产生新的合规义务，仅为监管实践提供参考依据。