币圈界报道：

民主党推动加密市场结构改革，拟重构监管权力格局

众议院民主党议员已启动下一届国会期间加密货币市场结构法案的初步讨论，核心目标是增强美国证券交易委员会（SEC）的执法能力，并重新引入由众议员玛克辛·沃特斯提出的投资者保护机制。

以沃特斯被拒修正案为基础构建新立法框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中遭否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项更全面的市场治理法案。该构想基于三名行业内部人士向民主党团队透露的信息，强调在现有争议基础上推进实质立法。

当前焦点包括扩展SEC对数字资产交易的监督范围，同时适度压缩商品期货交易委员会（CFTC）的管辖权限。此外，新草案或将纳入针对联邦官员及其家属参与加密活动的严格行为准则，尤其关注唐纳德·特朗普总统及相关高层人员的潜在利益冲突。

汲取2025年立法谈判经验，整合两党协商成果

本次立法构思主要参考了2025年《清晰度法案》审议期间民主党提交的多项修正案，以及参议院两党在9月程序性投票前达成的部分共识。尽管共和党阵营将其定义为象征性立法，但其内容已明确进入下一届国会的政策议程。

此前共和党主导的《清晰度法案》主张将现货数字商品市场的监管权交由CFTC，而保留SEC对证券类合约的管辖。最终版本包含126项实质性修改，回应了民主党提出的关键诉求，涵盖交易所、经纪商和交易商的注册路径设计。

重塑官员道德规范，严控加密领域利益关联

在道德条款方面，曾提议要求受监管公职人员剥离重大加密资产持有，或将其转入盲信托。这一要求原覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。虽共和党做出部分妥协，民主党仍寻求更严格的约束措施。

最新消息显示，道德规范条款将重新纳入起草流程。沃特斯的投资者保护包作为2025年《清晰度法案》第31号修正案，在规则委员会动议中以4票赞成、8票反对未获通过，仅决定是否可进入审议阶段，而非最终立法结果。

细化消费者权益保障机制，强化企业责任

沃特斯九页修正案提出多项具体保护措施：要求受监管机构在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在经证实且合理的欺诈风险；提供全天候人工客服支持，平均等待时间不得超过五分钟。

客户资产须置于破产隔离账户中，不得擅自借贷或重复使用，必须获得用户明确授权并允许随时撤回。企业需每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上持牌公共会计师的审计证明。

一旦发现危及客户资金或数据安全的漏洞，须在48小时内通报用户。该法案适用范围涵盖所有向零售客户提供服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法前景仍存不确定性，后续路径待定

9月的终止辩论投票以49比50落败，未能达到参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因转为反对，使重审可能性得以保留。此次失败不等于立法终结，仍为未来修订留有空间。

前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛指出，目前SEC与CFTC仍可依托既有法律工具继续推进数字资产监管框架建设，为后续正式立法提供实践基础。