币圈界报道：

Tether高管公开15万枚比特币持仓，与财报数据存在重大差异

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino首次明确表示，公司当前持有约15万枚比特币，按现行市价估算，总值约为115亿美元。这一数字较其最新季度储备证明文件中公布的100,060枚比特币高出近5万枚，直接导致资产估值出现显著缺口。

申报数量与公开声明间存在明显背离

Ardoino在演讲中强调：“我们实际持有大约15万枚比特币。数量虽不算庞大，但这是长期合规积累的结果。”该说法与第三季度储备审计文件中列出的100,060枚比特币形成鲜明对比，后者对应市值为83.7亿美元，单价约83,621美元。

根据对比表格显示，两者在持有量、估值及差额方面均呈现显著差异：额外持有的49,940枚比特币，按当前价格计算，价值接近38亿美元。然而，公司尚未解释这部分资产的存放位置、购入时间或获取路径，也未提供任何支持性证据。

超出披露范围的资产来源仍无说明

尽管Ardoino重申“大约15万枚”的总量，但并未揭示超出已申报部分的硬币归属。Tether一贯主张其企业持有的比特币与用于支撑USDT稳定币的资产是独立管理的。因此，季度报告仅涵盖特定用途的储备资产，不包括其他战略持有部分，这一解释目前仍缺乏具体细节支持。

据CoinGecko数据显示，比特币近期价格回落至约78,576美元，24小时内跌幅达3.6%。这意味着原本记录于9月底的83.7亿美元持仓价值已出现缩水，进一步凸显披露滞后可能带来的信息失真风险。

资金来源清晰，但披露机制待完善

Tether自2023年起逐步增持比特币，曾宣布将净运营利润的最高15%用于购买该资产。同时承诺所有比特币由公司自主托管，避免依赖外部第三方机构。

其购买资金主要来自强劲的业务收益。仅第三季度，公司即实现15亿美元净盈利。随着USDT发行规模持续扩大，多个季度均录得十亿美元级别的可观利润，为资产配置提供了坚实基础。

技术布局与用户增长同步扩张

作为全球流通最广的美元锚定稳定币，USDT广泛应用于跨境支付与数字资产交易。在卢加诺活动中，Ardoino透露Tether目前拥有超过7.3亿活跃用户，每季度新增约3,000万个钱包地址。

他还展示了由公司利润支持开发的一系列开源项目，彰显其在基础设施层面的长期投入与生态建设野心。

储备证明：独立验证资产构成的关键程序

储备证明是由第三方审计机构对特定资产余额进行核实并出具的确认文件，属于定期验证而非全面财务审计。它旨在向公众展示发行人是否具备足够的抵押资产来支撑其发行代币。

超额储备扩大，审计进程持续推进

根据第三季度报告，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债为1,835.0亿美元，形成79.5亿美元的超额缓冲，几乎是6月报告中41.1亿美元的两倍。其中，美国国债仍是主要储备资产，总额约1,324亿美元。

长期以来，市场对其储备是否完全足额存有疑虑。过去多采用季度证明方式，但2024年，Tether启动与国际“四大”会计师事务所之一毕马威（KPMG）的合作，开展首次全面审计，标志着透明度提升的重要转折点。