币圈界报道：

稳定币流向与流通规模呈现分化态势

链上观察者CW于11月6日披露，稳定币正经历从净流出转向净流入的转变。该趋势被评估为中性状态，尚未形成明确的市场方向性判断。

总供应量持续回落，流动性压力未解

根据DefiLlama统计，截至11月6日，稳定币总市值约为2916亿美元。过去一周内下降1.95%，近一个月累计缩水4.55%。这一趋势显示市场整体流动性仍在收缩。

交易所余额回升或为存量迁移所致

CryptoQuant定义的稳定币净流量为存入量减去提取量。数据显示，近期提取行为减少，促使交易账户余额逐步重建。然而，这种变化并不反映新增供应，而是现有代币在不同钱包间的再分配。

值得注意的是，单个钱包间的转移可提升交易所持仓，而不会影响总流通量。因此，即便交易所储备上升，也无法直接推断出市场信心增强或需求扩张。

主流稳定币均现下行压力

截至11月6日，Tether（USDT）市值约1775亿美元，USDC约为707亿美元。两者在各平台上的流通价值均呈连续30天下滑趋势。这些数值反映的是已发行代币的实际流通情况，而非对其他数字资产的购买力变动。

数据聚合差异限制横向比较

CryptoQuant聚焦于ERC-20网络的稳定币流量，而DefiLlama覆盖多链生态。这种定义范围的不同，导致两组数据难以直接对标。一次存款可能只是已有代币的移动，而非新币发行。

交易所活动不能等同于看涨信号

虽然正向净流入通常被视为潜在买盘前兆，但其背后动因多样。资金可能用于现货购买，也可能被部署至衍生品市场以支持杠杆或空头策略。

当前报告未指明具体接收方，也未说明资金用途。因此，单纯依赖交易所流量难以判定市场参与者是否正在积累风险资产。

历史数据揭示储备波动背景

10月21日的一项分析显示，币安持有的ERC-20稳定币价值达416亿美元，较4月以来下降63亿美元。该数据虽非实时总量，但提示了大型平台流动性环境的长期趋弱特征。