币圈界报道：

选举后加密监管权划分进入新一轮角力

随着国会选举结果尘埃落定，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的监管权限归属问题再度成为政治博弈核心。当前热议中的加密市场结构法案，或将融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制，以及此前参议院跨党派协商形成的框架内容。

监管权力再分配：SEC扩权与CFTC收缩之争

民主党正探讨增强证券交易委员会对加密市场的监督职能，同时缩减商品期货交易委员会的执法范围。然而，各方对具体权责划分仍存分歧。据记者埃莉诺·特雷特披露，一项新设道德条款可能禁止唐纳德·特朗普总统及其他联邦高官参与加密相关投资或推广行为。

CLARITY法案听证受阻：参议院投票未达门槛

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议（cloture），致使《CLARITY法案》无法进入实质性审议阶段，也未进行最终表决。该法案原计划明确加密资产的法律属性并厘清监管分工。

众议院民主党人现正研讨一项替代性加密市场结构法案，旨在重构联邦机构间的监管平衡。特雷特于11月4日援引三位民主党工作人员消息指出，此轮讨论尚处初步阶段，尚未形成正式草案或确定提交时间表。

沃特斯修正案核心：构建客户保护体系

新法案可能整合2025年《CLARITY法案》中由沃特斯提出的修正案，涵盖资金提取、资产托管及交易所行为准则等关键领域。其核心主张包括建立持续客户支持机制、类证券投资者保护的保险覆盖模式，以及由独立审计师出具的月度储备金证明。

提案还规定客户享有24小时内完成资金提取的权利，禁止平台在客户订单前进行自营交易，并要求在破产情形下设立专门的客户资产隔离安排。此外，法案亦为两大监管机构申请专项预算支持。

尽管相关动议已在众议院遭否决（8票赞成、4票反对），但因立法不具延续性，所有已协商文本均需在下一届国会重提。发起人可沿用原有条款，但须重新履行完整立法流程。

官员道德约束：从单一法案走向综合监管

针对公职人员的加密活动限制具有独立立法轨迹。2025年5月，沃特斯联合民主党议员推出《停止TRUMP参与加密法案》，意在防范利用非公开信息从事加密资产交易或宣传的行为。

此前措施已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。特雷特报道显示，未来可能进一步收紧范围，但具体适用对象尚未明确。最终是否纳入新法案，取决于法律文本的最终成型。

SEC更新指南：厘清去中心化判定标准

与此同时，证券交易委员会于11月2日发布新版加密资产指南，重点聚焦网络治理结构与控制集中度判断。文件区分了具备功能性区块链特征的系统与符合去中心化标准的项目。

声明强调，该指南反映的是委员会工作人员的立场，不具备法律约束力，亦不构成额外合规义务。委员会未正式批准或否定其中观点，后续仍可能调整。