币圈界报道：

民主党启动加密市场结构立法进程，重塑监管权与投资者保障机制

随着新一届国会筹备工作展开，众议院民主党议员已正式开启关于加密货币市场结构改革的初步讨论。该立法构想旨在强化美国证券交易委员会（SEC）在数字资产领域的执法能力，并重新引入由众议员玛克辛·沃特斯提出的消费者权益保护方案。

以被否决议案为蓝本，构建新型监管框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党团队正计划将2025年《清晰度法案》中遭否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项全面覆盖市场基础设施与行为准则的综合性立法。此动向基于三位匿名行业消息源向民主党工作人员提供的信息。

当前焦点包括拓展SEC对加密资产交易的监督权限，同时适度收窄商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围。此外，新提案或将包含针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员加密活动的特别约束条款，以防范潜在的利益冲突。

汲取前次立法谈判经验，整合两党协商成果

本次立法草案内容主要借鉴了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党提出的关键修正案，以及参议院两党在9月程序性投票失败前达成的部分共识。尽管共和党方面称相关努力仅为象征性举措，但其已明确指向下一届国会的核心政策议程。

此前由共和党主导的《清晰度法案》曾提议将现货数字商品市场纳入CFTC监管范畴，而证券类合约仍由SEC负责。在最终版本中，共和党方采纳了民主党提出的126项实质性修改，涵盖交易所注册路径、经纪商合规要求等关键条款。

重构官员道德规范，严控金融利益关联

在道德规范议题上，原提案要求受监管官员剥离重大加密资产持仓，或将其转入独立管理的盲信托。该措施拟覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。尽管共和党已作出让步，民主党仍坚持推进更严格的约束机制。

最新讨论显示，道德条款将重回立法起草流程。此前，沃特斯提出的投资者保护包作为第31号修正案，在众议院规则委员会以4票赞成、8票反对未获通过。此次投票仅决定是否进入审议阶段，不涉及最终法案通过。

细化消费者保护标准，提升行业透明度

沃特斯提交的九页修正案包含多项具体保护措施：要求企业于24小时内完成客户现金提取或数字资产转移，除非存在合理怀疑的欺诈行为；全天候提供人工客服，且实时连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产必须存放于破产隔离账户，不得擅自用于借贷或质押，须经用户主动授权并可随时撤回。所有持牌机构需每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师出具的审计证明。

一旦发现危及客户资产或数据安全的漏洞，须在48小时内发出通知。受管制实体范围涵盖在任一监管机构辖区内向零售用户提供服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法前景存疑，但监管路径仍在探索

9月的终止辩论投票以49比50告败，未能达到参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因改投反对票，为后续重新审议保留可能性。该结果并未否定众议院已有立法进展。

前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛指出，即便立法受阻，SEC与CFTC仍可依据现有法律工具继续推进数字资产监管框架建设。