币圈界报道：

Block第三季度财报：比特币毛利缩水但核心业务全面扩张

在杰克·多西领导下，Block Inc.披露了第三季度财务数据，尽管其比特币生态系统毛利同比骤降50%至5200万美元，但公司整体表现超出市场预期。得益于Cash App与Square部门的显著增长，公司大幅调高全年利润展望，展现出强大的盈利能力与战略韧性。

比特币交易费率下调致收入承压

Block指出，其比特币相关业务的年度毛利下滑主要源于对Cash App内部分比特币交易实施的费用下调策略。此举旨在提升用户参与度并增强平台粘性，而非反映实际交易活跃度下降。该板块年化毛利降至5200万美元，降幅明显。

尽管如此，比特币相关收入仍维持高位——本季度达17.7亿美元，占Cash App总收入的43.5%。该收入涵盖用户购币、Proto服务及提现手续费等多元构成，表明生态基础依然稳固。

公司强调，当前利润收缩是战略性让利行为，意在通过长期用户增长换取未来收益潜力。高活跃度用户群有效缓冲了单边业务的利润波动。

Cash App与Square实现双线突破

本季度，Cash App与Square两大支柱业务均呈现强劲势头。公司净利润达5.66亿美元，较去年同期增长22.5%；总毛利攀升至32.4亿美元，超出预期22%。

Cash App毛利同比增长27%至20.7亿美元，月活跃用户数增至6000万。其“Neighborhoods”功能推动本地商户与用户间的连接，强化支付网络协同效应。

贷款业务亦取得突破，受Cash App Borrow与Afterpay Post-Purchase产品驱动，贷款发起额同比上升40%。金融解决方案单元毛利增幅达32%，成为新增长极。

Square总支付量实现14%同比增长，创下自2023年初以来最快增速。其中，国际交易量飙升26%，美国市场增长10.4%。利润增长14%，受益于商业服务毛利提升19%。调整后每股收益达1.13美元，同比翻倍；营业利润率升至历史性的29%。

全年展望乐观，市场反应积极

Block将2024年全年毛利指引上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。调整后营业收入增速目标为69%，稀释每股收益有望增长75%。对于2027年，管理层设定至少15%的毛利增长率，并预计调整后营收达45.75亿美元，增幅30%。

公司表示，2026年业绩预计将显著优于2025年11月投资者日所公布的基准预测。首席执行官杰克·多西与首席财务官Amrita Ahuja在致股东信中重申，平台持续扩张将支撑长期价值创造。

尽管Zacks此前因预测分歧给予“持有”评级，但分析师普遍看好后续表现：预计下一季度每股收益1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为4.05美元与260.9亿美元。

财报发布前，Block股价报收76美元，微跌1.4%。但在业绩公布后，盘后交易中股价一度上涨超过8%，显示市场对增长前景的高度认可。