币圈界报道：

选举后监管权重分配议题再度激化，沃特斯提案有望重启

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的管辖边界问题，在大选结束后重新成为焦点。当前讨论中的加密市场结构法案，或将融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障框架，以及此前参议院跨党派协商形成的条款内容。

监管权力重构：SEC扩权意图浮现，CFTC角色受限

民主党内部正评估扩大证券交易委员会对加密市场的监督权限，同时缩减商品期货交易委员会的执法范围。然而，各方对具体权责划分尚未形成共识。据记者埃莉诺·特雷特披露，新设的道德准则可能禁止唐纳德·特朗普总统及其他联邦高官参与加密相关投资或推广活动。

CLARITY法案听证受阻，立法进程陷入僵局

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议，导致《CLARITY法案》无法进入实质性审议阶段，也未进行最终表决。该结果反映出两党在监管框架上的深刻分歧。

众议院民主党人现正酝酿一项新的加密市场结构法案，旨在重新调整联邦机构间的监管平衡。特雷特于11月4日援引三位民主党工作人员透露的消息指出，此项计划将基于沃特斯主导的《加密货币投资者与消费者权利法案》修正案展开，核心包括增强SEC监管能力及对高级官员实施更严格的行为约束。

目前尚无正式草案文本，提交时间亦未确定，相关讨论仍处于初步阶段。

沃特斯提案聚焦客户资产安全与透明治理

该法案设想将众议院民主党提案与参议院协商成果相结合，试图弥合此前因分歧导致《CLARITY法案》流产的裂痕。2025年版本中，沃特斯提出涵盖资金提取机制、资产托管标准及交易所行为规范在内的多项消费者保护措施。

其核心主张包括建立持续客户支持体系、引入类似证券投资者保护基金的赔偿机制，以及要求审计机构每月出具储备金证明。此外，提案还规定客户应享有24小时内完成资金提取的权利。

法案进一步禁止交易所利用客户订单信息进行内幕交易，并设计破产情形下的客户资产隔离机制。同时，该提案也为两个监管机构申请专项预算支持。

尽管程序性动议曾以8票赞成、4票反对被否决，使原修正案未能进入审议流程，但由于立法不具延续性，所有已协商内容均需在下一届国会重新提出。

官员金融行为限制具备独立立法脉络

针对联邦官员的道德约束已有先例。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党议员推出《停止TRUMP参与加密法案》，专门规制涉及重大未公开信息的加密业务操作、推广行为及个人交易。

此前规则覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。据特雷特报道，未来可能进一步收紧适用范围，但具体边界尚未明确。

最终法案是否采纳这些早期条款，取决于后续法律文本的制定。目前尚未界定哪些实体或资产将被纳入新规适用范围。

SEC与CFTC权责之争再掀风浪，共和党称其为“宣传工具”

拟议中的加密市场结构法案若获通过，将显著扩大证券交易委员会的监管权限，同时压缩商品期货交易委员会的职能。这一趋势被共和党人士批评为“象征性立法”，意在制造舆论影响而非实质改革。

9月15日，参议院投票未能达到五分之三多数门槛，致使《CLARITY法案》无法启动正式审议。此次投票仅决定是否开启辩论，不构成最终通过与否的判断。

路透社消息显示，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，这可能赋予其在听证安排、委员会议程设置和立法优先级上更大的主导权。

然而，任何加密市场结构法案仍需经两院一致通过，并由总统签署生效。特朗普保有否决权，使得涉及官员金融行为的提案面临额外政治阻力。

SEC更新加密资产指引，强调去中心化判定标准

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日发布新版加密指南，重点厘清网络治理结构与集中控制迹象之间的界限。该文件区分了具有实际集权特征的区块链系统与符合去中心化原则的运行模式。

声明明确指出，上述解释仅为工作人员个人观点，不具备法律约束力，也不代表委员会的正式立场。指南内容不会产生新的合规义务，亦未获得批准或否定。