币圈界报道：

民主党启动加密市场结构立法进程，聚焦监管权重构与投资者权益

众议院民主党议员已开启下一届国会期间加密货币市场结构立法的前期讨论。该计划旨在扩大美国证券交易委员会（SEC）在数字资产领域的执法与规则制定权限，同时重新引入由众议员玛克辛·沃特斯提出的消费者权利保护机制。

以沃特斯修正案为基础构建新型监管框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党团队正着手将2025年《清晰度法案》中遭否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项更全面的市场结构立法。此动向源于三名行业消息人士向民主党工作人员透露的信息，显示立法方向正从单一修正案转向系统性改革。

当前焦点包括强化SEC对现货数字商品市场的监督职能，同时压缩商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围。此外，新草案或将包含针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员加密活动的严格行为约束条款。

整合2025年立法经验，推动跨党派共识形成

本次提案内容主要吸收了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党提出的多项修正案，以及参议院两党在9月程序性投票失败前达成的部分妥协条款。尽管共和党方面将其视为象征性立法尝试，但相关讨论已明确指向未来立法议程的核心议题。

此前共和党主导的《清晰度法案》曾提议将现货数字商品纳入CFTC监管体系，而保留SEC对证券型代币的管辖权。最终版本的共和党提案包含交易所、经纪商和交易商的注册路径，并宣称已采纳民主党要求的126项实质性修改。

重审道德规范条款，强化公职人员金融行为约束

在道德规范层面，民主党寻求比此前提案更为严格的限制。尽管共和党提出要求官员剥离重大加密持仓或转入盲信托，涵盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶，但民主党仍希望进一步收紧。

最新讨论表明，道德条款将被重新纳入立法起草流程。沃特斯提出的投资者保护方案曾在程序性投票中以4票赞成、8票反对被否决，仅涉及是否进入审议阶段，而非最终通过独立法案。

细化消费者保护机制，提升市场透明度与响应效率

沃特斯提交的九页修正案文本包含多项具体保障措施：要求受监管企业必须在24小时内完成客户现金提取或数字资产转移，除非存在可验证的欺诈风险；全天候提供人类电话或实时聊天支持，且连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产须存于破产隔离账户，任何借贷、质押或重复使用行为均需获得客户的明确授权，并允许随时撤销。持牌公共会计师需每月出具经密码学验证的准备金报告并附上审计证明。

若发现危及客户资产或隐私的网络安全漏洞，相关机构须在48小时内发出通知。受管制实体范围覆盖所有向零售用户提供数字资产服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法前景仍存变数，后续路径待定

9月的终止辩论投票以49票对50票告败，未能达到参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因投下反对票，使重新审议成为可能。此次结果并未终结立法进程，而是为后续协商留下空间。

前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛指出，即便立法未果，SEC与CFTC仍可依托现有权力继续推进数字资产监管框架建设。