币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产被永久移除

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成一次重大链上操作，将总计4987万枚HYPE代币从流通中彻底清除，约占其10亿枚最大供应量的4.99%。依据当前市场价格估算，此次销毁的代币总价值已突破38.9亿美元。

自动化销毁流程依托协议收入与透明基金结构

该平台采用一套基于协议费用自动执行的代币回收机制，将每日交易手续费持续转化为对HYPE代币的公开市场回购，并立即进行销毁。截至目前，系统累计产生收入超13.8亿美元，为这一长期通缩行为提供了坚实资金支持。

核心支撑为名为“援助基金”的智能合约，该组件设计为无私钥控制状态，确保资产不可篡改且可验证。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金正式进入不可逆的销毁状态。其中97%至99%的交易手续费均定向注入此基金，用于持续推动代币注销。

援助基金运作原理与技术特性

援助基金是嵌入Hyperliquid生态的去中心化资金池，专用于积累协议收入并执行代币回购。其关键特征在于无法由任何单一实体访问私钥，从而保障了整个销毁流程的可信性与透明度。

在最近24小时内，系统从约169万美元的日均协议收入中，销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共创造6352万美元收益，使历史总收入达到13.8亿美元。

通缩模型面临解锁节奏挑战，净供应量仍呈上升趋势

尽管协议层面设有严格的通缩机制，但实际供应动态受多重因素影响。销毁过程以美元计价执行，因此当价格波动时，每单位美元所能触发的销毁数量随之变化。目前HYPE价格稳定于78至80美元区间，导致单位金额对应的销毁规模下降，进而减缓整体销毁速率。

平台长期维持流通量缩减的能力，取决于协议收入增长能否超越开发团队及早期投资者的代币归属节奏。目前每月有约990万枚代币按计划释放进入市场，远超当前约59.1万枚的月度销毁量。

虽然协议已成功永久消除大量流通代币，但由于新增供应速度持续高于销毁速度，整体流通量仍在扩大。尽管设计具备通缩属性，若未来销毁效率无法匹配或超过解锁规模，预计总供应量将继续呈现上升态势。