币圈界报道：

比特币十月行情承压，或创六年来最差表现

受价格跌破九月收盘价影响，加之美国市场对现货比特币的需求持续低迷，比特币正逼近其自2020年以来最疲软的十月记录。截至周三，BTC交易价约在80,800美元附近，较九月末的83,567美元回落。根据CoinCodex数据，本月比特币已累计下跌约4%，彻底逆转了历史中十月通常呈现上涨趋势的惯例。

历史强势周期后出现深度回调，动能明显衰减

自2020年起，比特币在十月的平均涨幅为18.1%，但去年该月录得3.8%的跌幅。若当前走势延续，今年十月将再度收跌，标志着连续第二年出现负回报，反映出市场信心减弱，并成为六年中最具挑战性的十月表现。

CryptoQuant链上监测显示，近期价格下行伴随显著低于常态的买入意愿。市场难以消化持续抛售压力，导致比特币在等待美联储政策信号期间易受波动冲击。链上数据表明，买方力量不足以抵消卖压，进一步放大了短期震荡风险。

美国需求偏弱显现：Coinbase溢价持续为负

CryptoQuant报告指出，比特币“Coinbase溢价”——衡量美国Coinbase交易所与海外平台（如币安）间价格差异的指标——在十月整体维持负值。当美国本地价格低于离岸市场时，即代表本地买家兴趣不足，需求疲软。

本月该指标平均值为-0.093，接近6月底以来最低点，且仅为九月数据-0.03的三倍之深，凸显美国投资者参与度显著下降。月度最低值达-0.146，进一步印证了本地市场购买力的萎缩。

小词典： Coinbase溢价用于追踪美国交易所与全球其他平台之间的比特币定价差异。负值意味着美国市场缺乏相对买方支撑。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪降温，看涨指数大幅下滑

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”在十月从90骤降至60，反映整体市场氛围趋于谨慎。该指数综合评估十个关键指标，用以描绘比特币生态的宏观情绪。尽管60分尚未进入明确看跌区间，但一旦跌破50分，将预示更强烈的空头信号。目前，十项指标中有六项仍维持正值，暂时遏制了更大范围的下行调整。

与此同时，短期持有者的未实现收益也急剧缩水。截至10月26日，当前价格较持有1至3个月的持仓成本高出约8.1%，而一个月前这一差额为33.4%。这意味着短线投资者利润空间大幅压缩，对后续价格变动更为敏感。

CryptoQuant强调，此类利润回吐可能促使更多持有者在价格下探时选择获利了结，从而推高市场波动性，增加下行风险。

政策窗口临近，美联储声明成关键变量

当前市场焦点集中于美国联邦公开市场委员会（FOMC）即将结束的政策会议。交易员高度关注其发布的声明及新闻发布会内容，试图捕捉未来利率路径和金融环境变化的线索。

若释放偏向宽松的信号，有望提振风险资产情绪，为比特币提供支撑；反之，若传递更强紧缩预期，则可能加剧价格压力。当前局面已形成：月度下跌、本土需求疲软、情绪指标走低，所有因素均指向美联储表态将成为决定本轮回调是否加深或在月末企稳的关键转折点。