币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产永久退出流通

去中心化衍生品协议Hyperliquid已完成一次重大供应调整，通过链上操作永久移除4987万枚HYPE代币，相当于其10亿枚最大供应量的近5%。按当前市场价格估算，此次销毁涉及资产总额达38.9亿美元，标志着该平台在强化代币稀缺性方面迈出关键一步。

自动化销毁流程依托透明资金池运作

该销毁行为由一套全自动执行的协议机制驱动，将平台产生的交易手续费持续转化为对市场流通代币的回购与注销。截至目前，系统累计实现收入超过13.8亿美元，为这一长期通缩模型提供了坚实的资金基础。

核心支撑组件为“援助基金”——一个无私钥控制的智能合约结构。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认该基金已进入不可逆的销毁状态。平台97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于持续执行代币回收与永久移除。

援助基金功能解析

援助基金是Hyperliquid生态中用于积累手续费并执行代币回购的关键智能合约。其设计确保所有资金流动可公开验证，且无法被任何单一实体操控，从而保障了机制的透明性与去中心化特性。

在最近24小时内，系统从总计169万美元的日均协议收入中，销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去30天内，平台共产生6352万美元收入，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

通缩模型面临解锁压力，净供应量仍处扩张通道

尽管协议采用美元计价的自动销毁机制以维持稀缺性，但销毁速率随市场价格波动而变化。目前HYPE价格稳定于78至80美元区间，导致每美元所能触发的销毁代币数量下降，进而减缓整体销毁节奏。

平台长期减少流通供应的能力，取决于协议收入增长能否匹配或超越开发团队及早期支持者的代币归属节奏。当前每月新增990万枚代币进入流通，远超现有月度销毁规模，导致净流通量持续扩大。

虽然协议设计具备通缩属性，但若未来销毁效率未能同步提升，以覆盖新增解锁量，则整体供应量预计将持续上升，通缩目标面临现实挑战。