币圈界报道：

Block Inc.三季度业绩亮眼：比特币板块承压但整体增长超预期

在杰克·多西领导下，Block Inc.发布第三季度财报，显示其比特币生态系统毛利出现显著下滑，主要源于对Cash App部分比特币交易手续费的下调。然而，公司核心业务表现强劲，净利润同比增长22%，总毛利突破32亿美元，远超市场预期，并将全年盈利指引大幅上修。

比特币服务费率下调致收入结构变化

Block指出，其比特币相关业务年度同比毛利下滑50%，降至5200万美元。这一变动归因于近期实施的价格策略调整，即降低Cash App平台内部分比特币交易的手续费。该举措旨在提升用户参与度与长期粘性，而非反映活动量萎缩。

尽管比特币相关毛利下降，但本季度现金应用（Cash App）总营收达40.7亿美元，其中17.7亿美元来自加密资产交易，占比超过四成。当前业务涵盖用户购币、Proto服务及提现费用，整体仍维持高活跃度。

值得注意的是，毛利减少并未伴随交易规模收缩，反而体现为战略性让利以换取用户增长与生态深化。高用户参与度有效缓冲了利润端压力。

Cash App与Square双线扩张，驱动整体增长

本季度，Cash App与Square部门均实现显著突破。公司净利润达5.66亿美元，较去年同期的4.62亿美元增长22%；总毛利增至32.4亿美元，超出此前预期。

Cash App毛利攀升至20.7亿美元，同比增长27%。月活跃用户数升至6000万，得益于“Neighborhoods”功能强化商户与用户的连接，打通支付网络闭环。

贷款业务持续扩展，在Cash App Borrow与Afterpay后付产品支持下，贷款发放额同比上升40%。包含金融产品的服务单元毛利增幅达32%。

Square支付总量增长14%，创下自2023年初以来最快增速。美国本地支付量增长10.4%，国际交易量则跃升26%。利润同比增长14%，受益于商业服务毛利提升19%。调整后每股收益达1.13美元，同比增长超一倍；调整后营业利润率创纪录地达到29%。

全年展望乐观，市场反应积极

Block将2024年全年毛利指引上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。调整后营业收入预计将增长69%，稀释每股收益有望提升75%。面向2027年，管理层设定了至少15%毛利增长目标，预计调整后营收达45.75亿美元，增幅30%。

公司预计Square支付量将连续第三年加速，而Cash App用户基数将继续扩大，虽增速趋于平稳。杰克·多西与首席财务官Amrita Ahuja在致股东信中表示，2026年业绩将显著优于2025年11月投资者日所披露的基准情景。

尽管Zacks此前因预测分歧给予“持有”评级，但分析师普遍看好后续表现：预计下一季度每股收益为1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为每股4.05美元，营收260.9亿美元。

财报公布前，Block股价收于76美元，微跌1.4%。但在业绩发布后，盘后交易中股价迅速上涨6.2%至8%以上，多家金融机构报告其市值重估。