币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，流通量削减近五成

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已正式执行一项重大链上操作，永久移除4987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。据链上数据统计，当前市价下，此次销毁的代币总价值已达38.9亿美元。

协议收入驱动自动化销毁流程，透明度获验证

该销毁行为由一套完全自动化的系统执行，其资金来源为平台累计产生的交易手续费。截至目前，协议历史总收入已突破13.8亿美元，为持续回购与销毁提供了坚实支撑。

援助基金：无权限控制的可验证销毁机制

该机制依托名为“援助基金”的智能合约结构运行，其设计特点在于不持有任何私钥，确保资金无法被人为干预。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金状态正式标记为“已销毁”，标志着整个流程进入不可逆阶段。

平台约97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于周期性执行代币回购并立即销毁，实现真正意义上的通缩闭环。

术语解析：援助基金的功能与运作逻辑

援助基金是Hyperliquid生态中的核心财政组件，专用于累积交易手续费，并自动触发代币回购。由于其无权访问机制，所有操作均公开可查，保障了系统的可信度与透明性。

在最近24小时内，系统从总计169万美元的日均协议收入中，销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共产生6352万美元收入，使累计总收入达到13.8亿美元。

通缩机制面临解锁压力，净供应量仍在扩张

除了基础手续费外，平台还部署多重自动化机制以维持代币稀缺性。销毁过程以美元计价，因此实际每单位销毁量随市场价格波动而动态调整。目前HYPE价格稳定在78至80美元区间，导致每美元所能注销的代币数量减少，从而减缓整体销毁速率。

尽管协议具备显著的通缩能力，但其长期供应管理成效取决于销毁速度能否追上开发团队及早期支持者所设定的代币归属节奏。当前每月约有990万枚代币被逐步释放至市场，远超现有月度销毁规模。

因此，尽管已成功移除大量流通代币，但净流通供应量仍呈上升趋势。虽然协议设计具有通缩属性，若未来活动量不足以支撑更高频率的销毁，整体供应总量预计将持续扩大。