币圈界报道：

选举后监管权重构：加密市场结构法案酝酿新动向

随着国会选举结果揭晓，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的权责划分问题再次成为焦点。当前讨论中的加密市场结构法案，可能融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制，以及此前参议院跨党派谈判所达成的部分共识。

监管权限再平衡：SEC扩权与CFTC缩域之争

民主党正推动扩大证券交易委员会在加密领域的监督职能，同时试图收窄商品期货交易委员会的管辖边界。然而，各方对具体职责划分仍存在分歧，尚未形成统一方案。据记者埃莉诺·特雷特披露，新法案或包含针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦高官参与加密活动的道德约束条款。

参议院审议受阻：CLARITY法案未获终局表决

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议，致使《CLARITY法案》无法进入实质审议阶段，也未进行最终投票。这一结果使原定于该届国会推进的监管框架陷入停滞。

众议院民主党人现正探讨一项替代性加密市场结构法案，旨在重新配置联邦机构间的监管权力。特雷特于11月4日报道指出，该讨论基于三位匿名民主党工作人员提供的信息，目前尚无正式草案或提交时间表。

沃特斯修正案核心：客户资产保护机制升级

新法案可能整合2025年《CLARITY法案》的修正版本——即由沃特斯主导的《加密货币投资者与消费者权利法案》。其重点涵盖资金提取便利性、资产托管透明度及交易所行为规范等关键领域。

提案要求建立持续性的客户支持体系，引入类似证券市场的保险覆盖机制，并强制审计师每月出具储备金证明。此外，客户应享有在24小时内完成资金提取的权利，且禁止交易员在客户订单前抢先操作。

破产情境下，客户资产须通过独立托管安排获得优先保护。法案还计划为SEC与CFTC提供专项经费支持，以增强执法能力。

尽管该修正案曾获初步支持，但程序性动议最终以8票赞成、4票反对被否决，导致相关保护条款未能进入正式审议流程。

道德规范立法路径：从限制到扩展

对联邦官员的金融行为限制具有独立立法轨迹。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党人提出《停止TRUMP参与加密法案》，旨在防范掌握重大非公开信息者利用加密项目谋利。

早期措施已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。据特雷特报道，未来限制范围可能进一步收紧，但具体适用对象和行业范畴尚未明确。

是否将此类条款纳入最终法案，取决于后续法律文本的起草与协商结果。目前仍无确定的合规主体清单或执行标准。

SEC指南更新：去中心化判定标准细化

与此同时，证券交易委员会于11月2日发布新版加密资产监管指引。此次修订聚焦网络治理结构与集中控制迹象的识别，用于区分具备实际去中心化特征的区块链系统与存在人为操控风险的平台。

委员会强调，该指南仅反映工作人员观点，不具法律效力，亦不构成新的合规义务。所有意见均未经过正式批准或否决程序。