币圈界报道：

民主党启动加密市场改革立法进程，聚焦监管权重构与投资者权益

众议院民主党阵营已正式开启下一届国会期间加密货币市场结构法案的前期讨论。该提案核心目标为增强美国证券交易委员会（SEC）在数字资产领域的执法能力，并重新引入由众议员玛克辛·沃特斯提出的消费者权利保障机制，以应对当前市场中的监管空白。

基于被否决议案构建新一代监管框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中遭否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项全面性的市场治理立法。此构想源于三位行业知情人士向民主党工作团队提供的内部信息，显示其已进入实质性政策设计阶段。

当前焦点包括扩展SEC对数字资产交易的监督范围，同时适度收窄商品期货交易委员会（CFTC）的管辖权限。此外，新草案或将纳入针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员加密行为的严格道德约束条款。

汲取2025年立法谈判经验，重塑监管分工

本提案内容深度参考了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党提出的关键修正案，以及参议院两党协商达成但未获通过的程序性条款。尽管共和党方面将其视为象征性举措，但民主党明确表示，此次讨论已锚定未来立法议程的核心议题——监管权分配与公共官员利益冲突防范。

此前共和党主导的《清晰度法案》主张将现货数字商品市场的监管职责交由CFTC，而保留SEC对证券类数字产品和投资合约的管辖权。在9月投票前，最终版本已吸纳民主党要求的126项实质性修订，涵盖交易所、经纪商与交易商的注册路径等关键细节。

重提道德规范，严控公职人员加密行为

在道德规范层面，原提案曾要求受监管官员剥离重大加密资产头寸或转入盲信托管理。共和党发起人指出，此类限制应覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。尽管作出让步，民主党仍坚持寻求更严格的约束措施。最新消息显示，相关条款正被重新纳入起草流程。

沃特斯提出的投资者保护包作为2025年《清晰度法案》第31号修正案，在规则委员会投票中以4票赞成、8票反对被否决。该表决仅决定是否允许进入审议程序，而非最终立法结果。

委员会摘要表明，该修正案包含全天候客户支持服务、类似证券投资者保护公司（SIPC）的赔偿机制、受托责任义务及最佳执行标准。其他条款涉及防止抢先交易、破产隔离托管安排、24小时内提现响应，以及每月附有审计师证明的准备金报告制度。同时，提案亦为SEC与CFTC提供专项预算支持。

编号第30号的沃特斯修正案则提出《停止特朗普参与加密货币法》，旨在遏制总统、副总统、国会议员及其直系亲属的加密利益冲突。后续还提交了多项独立修正案，涵盖总统代币所有权、代言行为与交易禁令等内容。

细化消费者权益保障机制

沃特斯九页文本详细规定了受监管机构必须在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在可验证且善意的欺诈嫌疑。客户服务需提供全天候人类客服或实时聊天支持，连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产须置于破产隔离账户中，任何借贷、质押或重复使用行为均需获得客户主动授权，并允许其随时撤销。持牌企业须每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师的审计意见。

一旦发现危及客户资产或个人信息的网络安全漏洞，必须在48小时内发出通知。受管制实体定义涵盖在任一监管机构管辖范围内向零售用户提供的数字资产服务的交易所、经纪商、交易商与托管方。

立法前景仍存变数，监管路径待续

如先前报道，9月终止辩论投票以49比50失败，未能达到参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因转为反对，此举保留了未来重新审议的可能性。该投票不构成对众议院已有立法成果的最终否定。

前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛指出，即便立法未果，SEC与CFTC仍可通过现有法律工具持续推进数字资产监管框架建设。