币圈界报道：

民主党推进加密市场结构立法，重构监管权与利益约束框架

众议院民主党阵营已开启下一届国会期间加密货币市场结构法案的前期磋商。该计划旨在扩大美国证券交易委员会（SEC）在数字资产领域的执法与规则制定权，同时恢复由众议员玛克辛·沃特斯提出但遭否决的投资者权益保障条款，构建更具系统性的监管体系。

以沃特斯被拒修正案为蓝本，打造新型综合监管框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正基于2025年《清晰度法案》中被驳回的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，推动更全面的立法进程。三名行业内部消息源向民主党幕僚透露，当前草案将原有限制性条款拓展为覆盖全链条的市场治理方案，核心目标包括提升SEC监督能力、压缩商品期货交易委员会（CFTC）职能边界，并对总统及高级公职人员的加密行为施加严格约束。

吸收两党协商经验，重塑监管权分配逻辑

新提案内容整合了2025年众议院审议阶段民主党提出的多项修正意见，以及参议院民主党与共和党在9月程序性投票前达成的共识条款。尽管共和党方面将其视为象征性举措，但此次讨论已明确指向未来立法优先级——特别是监管机构间的职责划分与公职人员金融利益管控。

此前共和党主导的《清晰度法案》主张由CFTC负责现货数字商品市场监管，而SEC专司证券类投资合约。最终版本纳入了126项民主党要求的修改，涵盖交易所、经纪商和交易商的注册路径设计，显示跨党派妥协空间。

重启道德规范谈判，强化公职人员行为约束

关于公职人员伦理规范的讨论再度升温。原提案曾要求受监管官员剥离重大加密资产头寸或转入盲信托，涵盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。虽共和党已作出部分让步，民主党仍坚持推行更严苛标准。最新进展表明，此类条款将重新进入起草流程。

沃特斯提出的投资者保护包作为2025年《清晰度法案》第31号修正案，在规则委员会动议中以4票赞成、8票反对落败。该投票仅决定是否允许其进入正式审议，并非最终否决独立立法。委员会摘要指出，该修正案包含全天候客户服务、类似证券投资者保护公司（SIPC）的保障机制、受托责任义务及最佳执行要求。

此外，编号第30号修正案含《停止特朗普参与加密货币法》，旨在防范总统、副总统、国会议员及其直系亲属的潜在利益冲突。其他相关提案亦以独立修正案形式提交，涉及代币所有权、代言行为与交易禁令。

细化消费者保护措施，强化企业责任义务

沃特斯九页文本明确了具体保护机制：受监管实体须在24小时内处理现金提取或数字资产转移请求，除非存在合理怀疑的欺诈行为。人类客服应提供7×24小时支持，且连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产必须置于破产隔离账户中，不得用于借贷、质押或重复使用，除非获得客户明确授权且可随时撤回。企业需每月发布经密码学验证的准备金报告，并附持牌公共会计师出具的审计证明。

一旦发现危及客户资产或数据安全的漏洞，须在48小时内完成通知。受管制实体范围涵盖所有向零售用户直接提供数字资产服务的交易所、经纪商、交易商与托管机构。

立法前景仍存变数，现有权力仍可运作

9月终止辩论投票以49比50失败，未达参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序问题转为反对，使重新审议成为可能。此结果不等于对原法案的最终否决。

前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛表示，即便立法受阻，SEC与CFTC仍可依托现有法律授权持续推进数字资产监管框架建设，为后续立法奠定实践基础。