币圈界报道：

Tether高管公开15万枚比特币持有量，与财报数据存在显著缺口

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino透露，公司当前实际持有约15万枚比特币，按现行市价计算，总值约为115亿美元。该数字较其最新季度储备证明文件中公布的10万余枚高出近5万枚，导致外界对其资产构成产生新的关注。

公开声明与官方披露之间出现重大数量偏差

Ardoino在演讲中表示：“我们目前掌握大约15万枚比特币，虽不算庞大，但这是基于真实运营成果积累的成果。”这一说法与第三季度储备审计文件中的记录形成明显反差。该文件显示，用于支持USDT稳定币的比特币资产为100,060枚，估值约83.7亿美元，折合单价约为83,621美元。

针对这额外49,940枚比特币的存放位置、购入时间及来源，Ardoino并未作出具体说明，亦未提供相关交易凭证。截至目前，Tether尚未在任何公开文档中解释这笔未被纳入审计范围的资产。

企业自有资产与稳定币储备分属不同体系

尽管强调“大约15万枚”的整体持有规模，但公司仍坚持其持有的比特币中，有一部分属于企业自有资产，不直接用于支撑USDT发行。因此，第三季度的储备证明仅涵盖用于背书稳定币的特定资产，未包含全部持仓情况，这也解释了部分数据差异的存在背景。

根据CoinGecko最新数据，比特币价格已跌至78,576美元附近，24小时内跌幅达3.6%。这意味着此前报告中所列的比特币市值现已低于83.7亿美元，进一步凸显资产估值波动的影响。

资金来源清晰：利润再投资推动比特币增持

Tether自2023年起逐步扩大比特币配置。当年5月宣布，将年度净运营利润的最高15%用于购买比特币，并承诺所有资产由公司自行托管，避免依赖第三方机构。

公司在第三季度实现15亿美元净盈利，连续多个季度维持十亿美元级收益水平。随着USDT流通量持续增长，这一盈利能力成为其资产积累的核心动力。

用户规模与技术布局同步扩张

作为全球最大的美元挂钩稳定币发行人之一，Tether目前在全球拥有超过7.3亿用户，每季度新增约3,000万个钱包地址。在卢加诺活动期间，Ardoino展示了由公司利润资助的一系列开源项目，彰显其在数字金融基础设施领域的长期战略意图。

储备证明：非全面审计，仅为资产确认

储备证明是由独立第三方审计机构对特定资产余额进行验证的过程，不同于完整的财务审计。它主要用于定期确认某类资产是否足额覆盖其发行代币，是提升透明度的重要手段。

超额储备稳步提升，监管审查持续深化

根据其最新报告，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债1,835.0亿美元，形成79.5亿美元的超额缓冲，接近6月报告的两倍。其中，美国国债占比最大，总额约1,324亿美元。

长期以来，市场对USDT储备是否完全有据存疑。过去，该公司仅发布季度储备证明而非完整审计。2024年，其首次启动与毕马威（KPMG）合作的全面审计流程，标志着在信息披露方面迈出了关键一步。