币圈界报道：

选举后加密监管权再掀争端：沃特斯倡议或成立法新支点

随着2024年大选落幕，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的监管边界问题再度成为焦点。当前酝酿中的加密市场结构法案，或将整合马克斯·沃特斯推动的消费者权益保障机制，以及此前参议院跨党派协商形成的框架性条款。

监管权限重构：SEC扩权与CFTC缩域的博弈

民主党正评估赋予证券交易委员会更广泛的监督职能，同时缩减商品期货交易委员会在数字资产领域的执法空间。然而，各方对具体权责划分仍存在分歧，尚未形成统一方案。据记者埃莉诺·特雷特披露，新法案可能引入针对总统及联邦高官的加密行为约束条款，以防范利益冲突。

CLARITY法案受阻于程序门槛

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议（cloture），致使《CLARITY法案》无法进入实质性审议阶段，也未完成最终表决程序。该结果标志着此前推进的监管改革遭遇关键挫折。

众议院民主党人正探讨一项新的加密市场结构法案，旨在重新界定联邦机构间的监管分工。特雷特11月4日援引三位民主党工作人员消息指出，该计划将强化沃特斯提出的《加密货币投资者与消费者权利法案》修正案内容，并涵盖对总统及其他公职人员的金融活动限制。

目前尚无正式草案文本公布，提交时间亦未明确，相关讨论仍处于初步阶段。

沃特斯提案的核心保护机制

新法案若采纳沃特斯主张，将涵盖资金提取、资产托管及交易所运营行为等多方面客户保护措施。其核心包括建立持续客户服务机制、类证券投资者保护的保险覆盖体系，以及由独立审计师出具的月度储备金证明制度。

提案还规定客户应在24小时内完成资金提取，禁止交易所利用未公开订单信息进行优先交易，并设立破产情境下的客户资产隔离托管安排。此外，法案拟为两监管机构提供专项预算支持。

众议院内部曾就是否允许审议该修正案举行投票，结果以8票支持、4票反对遭否决，程序性失败导致保护条款未能进入正式审议流程。

由于立法不会自动延续至下一届国会，即便已有部分文本达成共识，新法案仍需重新提出并完成全部立法程序。

官员行为限制的独立立法脉络

对公职人员加密活动的限制具有独立发展轨迹。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党议员推出《停止TRUMP参与加密法案》，聚焦于涉及重大非公开信息的加密项目推广与交易行为。

此前相关规定已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。最新报道显示，未来限制范围可能进一步扩大，但具体实施细节尚未披露。

最终法案是否会纳入这些早期条款，取决于后续法律文本的成型情况。目前尚无明确信息说明哪些企业或资产类别将被纳入新监管范畴。

SEC与CFTC权责划分之争再起波澜

拟议中的加密市场结构法案若获通过，将显著扩展证券交易委员会的监管权限，同时压缩商品期货交易委员会的角色。共和党阵营则批评此举措为“象征性立法”，意在制造舆论声势而非实质改革。

9月15日，参议院未能达到五分之三多数门槛，使终止辩论动议落空。该投票仅决定是否开启审议，并不构成对法案本身的最终表决。

路透社报道，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权。这一优势有望使其在听证会安排、委员会议程设置及立法推进节奏上掌握主导权。

要实现法案通过，必须获得两院一致批准，并由总统签署生效。鉴于特朗普保有否决权，针对公职人员金融行为的限制条款面临额外挑战。

SEC更新加密资产监管指引

与此同时，证券交易委员会于11月2日发布新版加密指南。此次修订重点在于区分具备集中控制特征的区块链系统与符合去中心化标准的网络架构，尤其强调治理机制的实际运作状态。

委员会声明称，上述解释仅为工作人员观点，不具备法律约束力，亦不构成强制义务。该指南未经过正式审批程序，亦未代表委员会立场的最终确认。