币圈界报道：

Block第三季度业绩稳健：比特币板块承压但整体增长超预期

由杰克·多西领导的金融科技企业Block Inc.发布最新财报，指出其比特币生态系统在本季度出现显著毛利回落，主要源于对Cash App部分比特币交易实施手续费下调策略。然而，公司整体财务表现依然强劲，净利润达5.66亿美元，较去年同期增长22%，并大幅上调全年盈利指引。

交易费率优化致比特币收益收窄

Block披露，其比特币生态业务的年度同比毛利下降至5200万美元，降幅达50%。这一变化归因于公司在Cash App平台中对特定比特币操作调整了定价结构，以增强用户粘性与长期参与度。该平台作为主流移动支付工具，支持点对点转账及加密资产买卖。

尽管相关毛利走低，但比特币业务仍贡献了17.7亿美元的营收，在Cash App总营收40.7亿美元中占比近四成。此板块涵盖用户购币、Proto服务及提现费用等环节。值得注意的是，毛利下降未反映实际交易量萎缩，而是战略性的价格激励举措所致。

高活跃度用户基础有效缓冲了收入压力，表明公司正通过降低门槛推动生态扩张，而非短期收益最大化。

Cash App与Square双线突破，驱动整体增长

本季度，Cash App与旗下支付处理部门Square均实现显著跃升。公司总毛利达到32.4亿美元，同比增长22%，超出此前预期。净利润为5.66亿美元，高于去年的4.62亿美元。

Cash App毛利增至20.7亿美元，增幅达27%。月活跃用户数攀升至6000万，得益于“Neighborhoods”功能强化本地商户与用户间的连接，打通支付网络与消费场景。

贷款业务持续扩张，在Cash App Borrow与Afterpay Post-Purchase产品带动下，贷款发放额同比增长40%。包含信贷服务在内的金融解决方案单元毛利上升32%。

Square总支付量同比增长14%，创下自2023年初以来最快增速。其中美国市场增长10.4%，国际支付量则飙升26%。其利润增长14%，受益于商业赋能服务毛利提升19%。调整后每股收益达1.13美元，同比翻倍；调整后营业利润率升至历史最高的29%。

全年展望乐观，市场反应积极

Block将2024年全年毛利预测上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。调整后营业收入增幅预计达69%，稀释每股收益目标上调75%。对于2027年，管理层设定至少15%的毛利增长率，并预期调整后营收达45.75亿美元，同比提升30%。

公司预计Square支付规模将连续第三年加速扩张，同时Cash App用户基数将持续增长，虽增速趋于平缓。首席执行官杰克·多西与首席财务官Amrita Ahuja在致股东信中表示，2026年业绩预计将显著优于2025年11月投资者日所公布的规划。

尽管Zacks维持“持有”评级，因未来预期分歧，但分析师普遍看好下一季表现：预计每股收益1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为4.05美元与260.9亿美元。

财报公布前，Block股价报收76美元，微跌1.4%。但在业绩发布后，盘后交易中股价上涨逾6%，最高触及8%以上，反映出市场对长期增长路径的高度认可。