币圈界报道：

Block第三季业绩强劲：现金应用驱动增长，比特币利润大幅缩水

Cash App与Square构成本季度主要盈利支柱；公司上调全年盈利预测；比特币生态系统在扣除部分交易手续费后，毛利润同比下降50%至5200万美元。总毛利润同比增长22%至32.4亿美元，净利润达5.66亿美元。Cash App毛利润实现27%增长，达20.7亿美元，月活跃交易用户突破6000万。公司已将全年毛利润指引上调至126.3亿美元。周二收盘价为76美元，盘后股价上涨超过6%。

比特币业务毛利骤降一半，战略调整成主因

Block Inc. 第三季度来自比特币相关业务的毛利润仅为去年同期水平的一半。这一变化主要源于公司主动下调Cash App内部分比特币交易的手续费费率，以提升用户粘性与使用频率，而整体业务仍维持高增长态势。

该板块毛利润从上年同期的高位回落50%，降至5200万美元。公司明确指出，此波动系“战略性降低特定交易环节收费”的结果。尽管收益走低，其仍为收入贡献重要部分。本季度Cash App总收入达40.7亿美元，其中17.7亿美元来自比特币生态链服务。

Block的比特币生态系统涵盖用户在Cash App中购币、Proto平台运营及提现费用等模块。毛利润下降并未反映交易量减半，反而显示用户参与度持续上升。

现金应用与商户支付双轮驱动业绩上扬

除比特币板块外，公司其他业务全面开花。净利润达5.66亿美元，较去年同期的4.62亿美元显著提升；总营收达到67.2亿美元，高于去年同期的61.2亿美元。

总毛利润同比增长22%至32.4亿美元，超出管理层预期。其中，Cash App贡献20.7亿美元毛利润，同比增长27%。截至9月，其月活跃交易用户数已达6000万。公司归功于“Neighborhoods”功能，该功能打通了Square商户与Cash App用户之间的消费网络。

借贷业务实现爆发式增长，贷款发放额同比上升40%，主要由Cash App Borrow和Afterpay分期付款推动。与消费信贷相关的金融解决方案部门毛利润增幅达32%。

Square总支付量（Gross Payment Volume）同比增长14%，创下自2023年第一季度以来最快年度增速。美国地区支付量增长10.4%，国际支付量飙升26%。Square毛利润增长14%。受益于更强的支付活动，商务赋能（Commerce Enablement）毛利润提升19%。

调整后每股收益达1.13美元，同比大增109%；调整后营业利润率高达29%，创历史新高。

全年展望再升级，未来三年增长路径清晰

公司宣布将全年毛利润预测上调至126.3亿美元，意味着较去年增长22%。同时预计调整后营业利润将增长69%，调整后稀释每股收益将提升75%。

杰克·多西（Jack Dorsey）与首席财务官Amrita Ahuja在致股东信中表示：“我们预计Block在2026年的表现将显著超越2025年11月投资者日所披露的规划目标。”

展望2027年，公司预估毛利润至少增长15%。调整后营业利润目标为45.75亿美元，增幅达30%。同时预测Square支付量将在2027年实现连续第三年加速扩张。Cash App活跃客户数预计将以个位数低段速度稳步增长。

财报发布前，Zacks因预测修正分歧，将该股评级定为#3（持有）。分析师普遍预期下季度每股收益为1.16美元，营收为67.6亿美元；全年每股收益为4.05美元，营收为260.9亿美元。

周二收盘时，Block股价微跌1.4%，报76美元。财报公布后，据多家媒体报道，盘后股价一度上涨6.2%至8%以上，市场反应积极。