币圈界报道：

美国劳工部推进401(k)加密投资框架，或开启数字资产配置新通道

美国劳工部已向白宫递交关于退休计划中另类投资的最终规则草案，旨在构建一套可操作的制度框架，使雇主在401(k)计划中引入加密货币等非传统资产更加合规可行。该文件于11月5日由信息监管办公室（OIRA）接收，目前处于待审状态，尚未设定法律生效时限。

审查流程启动，规则具经济重要性

该规则被列为“受托人在选择指定投资替代品时的责任”类别，并确认为雇员福利安全管理局正式提交的最终文本。其规则编号为1210-AC38，被标注为具有显著经济影响的行动。此次提交紧接3月30日发布的初步提案之后，后者已就私募股权、房地产及数字资产等投资选项的纳入标准展开讨论。

受托人决策权扩大，加密准入路径清晰化

根据3月公告，尽管过往实践中极少有管理者采纳另类资产，但现行法律已赋予其评估权限。新框架为管理层提供了具体操作指引，尤其通过“安全港”机制明确其在《雇员退休收入保障法》（ERISA）下的审慎义务履行路径。劳工部副部长基思·森德林强调，该政策不预设任何资产类别优于其他，体现中立立场。

尽管民主党内部曾有声音要求撤回加密401(k)相关提案，但当前框架覆盖所有类型的投资替代品，而不仅限于另类基金。只要遵循既定流程，即可推定受托人已履行审慎义务。

六大核心评估维度确立投资门槛

3月提出的规则列出了六项非穷尽考量因素：绩效表现、成本结构、流动性水平、估值方法、业绩基准匹配度以及产品复杂性。

在绩效方面，受托人需对比同类投资，结合风险特征与计划目标，评估扣除费用后的预期回报。即使回报偏低，若风险适配仍可能被视为合理。成本评估不强制最低价优先，但高费用须由潜在收益或其他优势支撑。流动性审查需覆盖退休提款、离职、财务危机、再分配及贷款等多种场景。

针对缺乏公开市场价格的资产，规则提出以战略目标、指令一致性与风险相似性为基础建立有效基准。复杂性则作为审查环节的重要组成部分，确保产品透明度与管理可行性。

2%配置假设引出2160亿美元潜在流入

Sweep在11月6日发布的一则X平台内容中指出，若将美国401(k)总资产的2%转向加密资产，将产生约2160亿美元的新资金配置。该估算基于10.8万亿美元的现有资产规模，与投资公司协会（ICI）截至2026年6月30日的数据一致。

该情景仅为理论推演，未涉及时间表或实际承诺。数据仅反映资产池整体配置变动可能性，未体现雇主、计划管理者或参与者的具体意向。据最新统计，共同基金管理着401(k)资产的58%（约6.2万亿美元），其中股票基金占3.7万亿美元，混合型基金（含目标日期基金）持有1.7万亿美元。