币圈界报道：

Strive第三季度盈利真相：5.09亿美元利润源于比特币估值跃升

Strive, Inc. 公布的2026年第三季度财务报告显示，公司实现净利润5.09亿美元，但这一数字几乎全部来自其持有的比特币资产在市场上涨期间的未实现增值。同期主营业务收入仅为269.6万美元，主要来自投资咨询费与医疗设备销售，而比特币带来的5.337亿美元估值增长远超总利润额。

核心利润来源为账面增值，非运营产出

公司损益表显示，扣除投资收益后，其运营亏损高达3,600万美元。最终盈利由三项投资收益支撑：比特币未实现收益5.33697亿美元，策略型可变利率优先股收益883.3万美元，及其他投资收益149.7万美元，合计5.44027亿美元。该季度归属于普通股股东的净利润为4.74801亿美元，每股收益（EPS）为5.24美元。

会计准则决定利润形态：公允价值变动直接入账

根据美国会计准则ASC 350-60，公司持有的比特币按公允价值计量，其价格波动直接计入当期净利润。每季度末以Coinbase报价进行重估，价格上涨形成无现金流支持的“收入”，下跌则产生会计损失。本季度5.337亿美元的增值占净利润的105%，表明除投资外其他项目净结果约为负2,470万美元。

十月份购入成本高于当前市价，浮亏已现

截至10月30日，公司共持有43,124枚比特币，平均成本约83,310美元。按11月6日75,630美元的市场价格计算，15,124枚新购入硬币造成约1.16亿美元账面亏损，跌幅达9.2%。若比特币在年底前再跌10,000美元，将引发约4.31亿美元的会计损失。

资金来源依赖高息优先股发行，存在持续溢价依赖

公司并未通过主营业务筹资购买比特币，而是依靠发行高股息优先股。10月20日售出700万股15%年息的SATS系列股票，净募资约6.09亿美元。截至10月底，两类优先股合计清算优先权达21亿美元，排在普通股之前。尽管资产负债表显示普通股剩余价值约17亿美元，但当前股价20.57美元仍高于每股13.34美元的净资产值，反映市场对未来溢价能力的预期。

“收益率”指标实为积累速度，非真实回报率

公告中提及的63.2%年度比特币收益率，是衡量每股持有量变化的单位指标，而非投资回报率。即使比特币价格下跌，只要公司持续以溢价发行股票并增持，即可报告高增长率。例如，10月份购买行为在六日内即出现9.2%账面减值，但依然被计入“收益”范畴。

下一阶段关键观察点：价格趋势与股息压力

第四季度初，比特币标记价格仍高于现货水平。若价格维持在76,000美元附近，损益表将体现贬值而非增值，此前的5.09亿美元业绩将成为过去价格的静态快照。未来重点在于两个变量：一是每年约1.05亿美元的SATS股息支出；二是普通股溢价能否持续支撑新一轮优先股发行。

常见问题解答：厘清数据与概念误区

截至2026年10月30日，公司持有43,124枚比特币，按75,630美元计价，市值约32.6亿美元。其净利润并非来自业务运营，而是源于比特币公允价值重估。部分新购入资产成本高于当前市价，已形成账面损失。资金来源为发行高息优先股，合并清算优先权约21亿美元。公司市值加优先股减现金及持股后，约为比特币价值的1.28倍，股价高于每股净资产，反映出对溢价延续的依赖。