币圈界报道：

巴克莱指出：美股反弹根基不稳，加密资产或迎新一轮下行压力

巴克莱银行全球股票战术策略主管亚历山大·阿尔曼对近期美国股市的反弹势头提出质疑，认为其可持续性面临严峻考验，这一判断或预示加密货币市场将遭遇新一轮抛售潮。他强调，此次上涨未能有效修复多个深层结构性问题。

市场复苏缺乏广泛基础，核心指标显示动能不足

阿尔曼指出，当前美国股市的反弹在广度上表现疲弱，表现为上涨个股数量少于下跌个股。成长型资产走势低迷，“新云”类企业仅实现有限复苏，同时加密资产持续承压，优质因子类资产亦陷入停滞。

AI热潮或已过热，行业正进入风险释放期

该策略师认为，推动本轮股市上行的人工智能投资热潮已逼近不可持续的临界点。他将当前市场状态定义为“否认阶段”，暗示多数投资者仍未充分评估科技股与AI相关资产所蕴含的高风险。尤其值得注意的是，“新云”公司——即为人工智能工作负载提供高性能云计算服务的技术企业——正面临日益加剧的财务挑战，这被视作整个技术生态承压的早期征兆。

波动性基金触发清算机制，或致千亿级头寸被迫平仓

根据巴克莱模型推演，若市场在经历显著回调后继续震荡，波动性控制基金可能在24至48小时内被迫清算高达1350亿美元的美国股票期货仓位。这一潜在风险凸显了当前市场韧性不足的本质，也解释了为何阿尔曼对反弹持久性持悲观态度。加密货币价格长期低迷被视为金融系统整体压力的组成部分。

投机情绪主导下的资产估值面临修正风险

巴克莱是少数质疑中期选举能否带来持久市场提振的主流机构之一。阿尔曼提醒，投资者仍低估由非理性乐观驱动的领域（如人工智能和数字资产）的下行空间。随着融资环境收紧，技术与数字资产板块已显现早期承压迹象。若市场波动率维持高位，传统金融与加密市场均可能面临进一步剧烈调整。