币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，超38亿美元资产被永久移除

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成一次重大代币结构调整，通过链上执行永久移除4987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据当前市场价格估算，此次销毁的代币总价值达到38.9亿美元，标志着该平台在通胀控制方面迈出关键一步。

自动化销毁流程依托不可篡改的援助基金机制

该平台采用一套全自动化的代币回收系统，将协议产生的交易费用持续转化为市场回购并销毁行为。截至目前，其累计收入已突破13.8亿美元，为这一长期运行的通缩机制提供了稳定资金支持。

核心运作依赖名为“援助基金”的智能合约结构，该合约不掌握私钥，确保资金使用完全透明且无法被人为干预。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金正式进入销毁状态。超过97%的每日交易手续费被注入此基金，用于支撑持续的代币注销流程。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中的一个去中心化资金池，专用于积累交易费并执行代币回购。由于无私钥控制，所有操作均可公开验证，保障了系统的可审计性与信任度。

在最近24小时内，系统从约169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台实现收入6,352万美元，累计历史总收入达13.8亿美元。

通缩模型面临解锁压力，净供应量仍呈上升趋势

除了基础手续费外，Hyperliquid还部署了多重机制以维持代币稀缺性。销毁过程以美元计价，因此实际每单位美元所能注销的代币数量随市场价格波动而变化。目前HYPE价格位于78至80美元区间，意味着单位美元的销毁规模较小，整体销毁节奏相对放缓。

尽管协议层面实现了大量代币清除，但开发团队及早期投资者的代币归属计划每月向市场释放约990万枚HYPE，远超当前约59.1万枚的月度销毁量。因此，尽管存在通缩设计，整体流通供应量仍在增长。

Hyperliquid的生态系统虽具备内在通缩属性，但其长期供应趋势取决于未来手续费收入能否加速增长，以匹配或超越持续的代币解锁节奏。若无法实现，预计整体代币供给将持续扩张。