币圈界报道：

比特币创六年来最弱十月行情，美区需求疲软成主因

随着价格跌破九月收盘价，比特币正滑向自2020年以来最差的十月表现。周三，BTC报价约在80,800美元，较9月终值83,567美元回落，据CoinCodex统计，本月已累计下跌约4%，彻底扭转了历史上的十月强势传统。

历史强势周期终结，月度跌幅再度扩大

自2020年起，比特币在十月平均上涨18.1%，但去年已录得3.8%的负回报。若当前趋势延续，本月将再次收跌，标志着六年中最艰难的十月，反映市场动能明显衰减。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随显著减弱的买入意愿。市场难以消化持续抛售压力，导致整体波动性上升。交易者普遍静待美联储政策动向，以判断未来资金面走向。

美国本土购买力萎缩，交易所折价加剧

CryptoQuant监测显示，比特币在Coinbase平台的“溢价”指标——即其与离岸交易所如币安之间的价差——整月维持负值。当该数值为负，意味着美国本地买家对现货的需求低于全球平均水平，体现市场活跃度下降。

本月平均溢价达-0.093，最低一度触及-0.146，为6月底以来新低。相较九月的-0.03，降幅近三倍，凸显美国投资者参与度显著放缓。

小词典： Coinbase溢价是衡量美国市场对比特币现货需求强度的核心指标。负值表明本地买方力量薄弱，缺乏推高价格的支撑。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪全面降温，看涨信心急剧退潮

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”在十月从90骤降至60，反映出整体市场氛围趋于保守。该指数整合十项关键链上与价格行为指标，用以评估多空博弈格局。尽管60分仍属中性区间，但一旦跌破50，将明确标志看跌条件形成。目前有六项指标保持正值，暂时遏制了更剧烈的下行风险。

短期持币者未实现收益亦大幅缩水。截至10月26日，持有1至3个月的比特币当前价格仅比其平均实现成本高出8.1%，而一个月前这一比例为33.4%。这意味着投资者已接近盈亏平衡点，对进一步回调更为敏感。

CryptoQuant指出，此类利润空间压缩可能促使更多短线持有者在价格下挫时选择止损，从而放大市场波动性。

美联储决策成为市场转折关键

当前焦点集中于美国联邦公开市场委员会（FOMC）即将发布的政策声明与新闻发布会。交易员密切关注其中关于利率路径和金融环境的表述，以捕捉潜在的风险偏好变化。

若释放宽松信号，有望提振包括比特币在内的风险资产情绪；反之，若强化紧缩预期，则将进一步施压加密市场。当前多重负面信号叠加——月度下跌、美国需求走弱、情绪指数下滑——使市场高度依赖美联储释放的指引，来判断本轮回调是否止步或继续深化。