币圈界报道：

策略公司比特币持仓逼近平均成本，黄金表现成新焦点

知名投资人彼得·席夫对迈克尔·塞勒主导的六年比特币积累计划提出公开质疑。随着策略公司（原MicroStrategy）的国库收益逼近盈亏平衡点，市场再次审视比特币与黄金在长期配置中的实际表现差异。

企业级比特币头寸重回成本中枢，未实现收益微薄

截至11月7日，比特币价格约为75,955美元，策略公司持有的849,327枚比特币总价值达645.1亿美元，其累计获取成本为640.8亿美元，折合每枚平均买入价为75,451美元。当前仅产生约4.28亿美元的未实现盈利，占总成本比例不足0.7%。

根据向美国证券交易委员会提交的文件，该公司在11月1日前后以约6,550万美元购入811枚比特币，进一步拉高了加权平均成本。自2020年8月首次入场以来，该企业已通过多轮融资完成大规模布局，但市场波动导致其账面回报几乎归零。

席夫借微利空间讽刺塞勒长期看涨逻辑

针对公司近乎持平的账面状态，席夫在社交平台发布评论，调侃支持者“终于等到比特币回到购买价”，借此凸显塞勒此前宣称的年均30%增长预期与现实回报之间的落差。

尽管塞勒曾表示对未来二十年比特币年化增值30%持乐观态度，但这一预测并未构成公司承诺。而当前企业持仓仅维持极低浮盈，反映出在复杂市场环境下，持续建仓策略可能面临估值大幅回撤的风险。

黄金十年翻倍引对比，挑战加密资产主导地位

席夫重申其核心观点：黄金作为传统避险资产，在过去五年中涨幅达112.5%，远超同期策略公司比特币投资组合的回报率。2020年8月黄金价格约1,915.79美元/盎司，至2026年11月已攀升至4,070.59美元。

尽管比特币整体涨幅超过566%，但企业加权成本反映的是多年分批建仓的结果，而非初始入场的收益率。因此，即便宏观趋势向好，企业层面的回报仍受制于采购节奏和资金结构影响。

政治变局被纳入市场解读框架，争议延伸至政策预期

席夫将近期比特币波动归因于美国中期选举后民主党掌控国会，认为这削弱了前总统特朗普推动加密友好的政策前景。他指出，市场情绪在选举结果公布后明显承压，数字资产价格一度跌破76,000美元。

尽管科技股调整与全球风险偏好变化亦构成压力因素，但席夫的分析更倾向于将政治转向视为加密市场信心动摇的关键变量。其言论延续一贯对数字货币的审慎立场，强化了黄金作为稳定储备资产的相对优势。