币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，流通量缩减近5%

去中心化衍生品协议Hyperliquid已执行一项关键的通缩行动，将4987万枚HYPE代币从流通中永久移除，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，这些被清除的代币当前市值约为38.9亿美元。

自动回购系统依托不可篡改的援助基金

该销毁流程由一套全自动机制驱动，将协议积累的交易费用转化为市场回购并即时销毁。截至目前，平台累计创收超过13.8亿美元，为持续执行该策略提供了坚实资金基础。

核心支撑组件为“援助基金”——一个无私钥控制的智能合约结构。在2025年12月经过验证者投票后，该基金正式确认进入销毁状态，获得网络中85%节点的支持。其中97%至99%的交易手续费被定向注入此基金，用于周期性执行代币注销。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中的一个透明且不可干预的智能合约，专用于汇集交易费用并推动代币回购。由于其不依赖任何私钥管理，确保了操作过程可审计、可验证，有效防止人为操控。

在过去24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中完成了19,700枚HYPE的销毁，对应价值约159万美元。近一个月内，平台实现收入6352万美元，使历史总收入达到13.8亿美元。

通缩模型面临解锁压力，净供应量仍呈增长趋势

除了基础手续费外，协议还设置了多重机制以增强代币稀缺性。所有回购行为均以美元计价，因此随着市场价格波动，每单位美元所能触发的销毁数量随之变化。目前HYPE价格维持在78至80美元区间，意味着每美元对应的销毁量较小，从而减缓了整体销毁节奏。

尽管协议具备通缩设计，但当前实际效果受限于代币归属节奏。开发团队及早期支持者的代币释放计划每月向市场注入约990万枚HYPE，远超当前约59.1万枚的月度销毁规模。

因此，尽管已有大量代币被永久移除，但因新增供应量持续高于销毁速度，整体流通量仍在上升。若未来协议活动未能显著提升，或销毁机制无法加速以匹配解锁节奏，预计总供应量将持续扩张，通缩预期或将难以实现。