币圈界报道：

比特币十月表现趋弱，美国需求疲软拖累整体行情

比特币价格已跌破九月收盘价83,567美元，目前在80,800美元附近波动，标志着其正步入自2020年以来最差的十月表现。根据CoinCodex统计，本月跌幅已达约4%，彻底逆转了以往十月通常为加密市场带来积极动能的历史规律。

历史强势周期终结，月度负增长趋势延续

自2020年起，比特币在十月的平均回报率为18.1%，但去年该月已录得3.8%的下跌。若当前走势持续，2025年十月将再次收跌，成为六年来最具挑战性的月份之一，反映出市场动能显著衰减。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随买盘兴趣明显萎缩。市场难以消化持续抛压，导致在等待美联储政策方向指引期间，出现更高频率的价格震荡。链上流动性的疲软使投资者更易受外部信号影响，进一步放大波动风险。

Coinbase溢价持续为负，暴露美国本地需求不足

作为衡量美国市场参与度的关键指标，比特币在Coinbase交易所的溢价水平在整个十月维持负值。当该平台价格低于币安等境外交易所时，即形成负溢价，表明美国投资者对现货资产的购买意愿偏低。

本月平均溢价为-0.093，接近6月底以来最低点，较九月的-0.03下降近三倍，凸显美国本土交易活动显著放缓。最新数据显示，月度最低值达-0.146，远超此前水平。

小词典： Coinbase溢价反映美国市场与全球其他区域间比特币定价差异。负值意味着本地买家缺乏支撑性需求。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪降温，看涨信心迅速消退

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”在十月从90骤降至60，显示市场心理趋于保守。该指数综合评估十个核心指标，用于判断整体市场氛围。尽管60分尚属中性区间，但一旦跌破50，可能预示看跌趋势确立。目前仍有六项指标保持正值，暂时抑制了更大范围的悲观情绪蔓延。

短期持有者未实现收益也大幅缩水。截至10月26日，当前价格仅比持有1至3个月的持仓成本高出8.1%，而一个月前这一数值为33.4%。这意味着这部分投资者对价格回调更为敏感，一旦出现下行，更容易触发止损抛售，从而加剧市场波动。

美联储会议临近，政策预期主导市场走向

当前市场注意力集中于美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的政策决议。本周结束的会议及其配套声明和发布会，被视为获取未来利率路径与金融环境信号的关键窗口。

若释放偏宽松立场，或可提振风险资产情绪，为比特币提供反弹契机；反之，若暗示进一步紧缩，将加剧现有压力。当前形势——连续月度下跌、美国需求低迷、情绪指数下滑——均使比特币走势高度依赖美联储的表态。最终的反转或深化，或将取决于此次会议传递的信息基调。