币圈界报道：

选举后加密监管权划分再成焦点：新法案酝酿整合多方诉求

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的管辖边界问题，在大选结束后再度成为政治与监管角力的核心议题。当前讨论中的加密市场结构法案，或将融合民主党议员马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障方案，以及此前参议院跨党派协商所形成的框架内容。

监管权重构计划面临分歧，关键条款尚未定论

民主党内部正探讨扩大SEC对加密市场的监督权限，同时缩减CFTC的职能范围，但各方对具体职责划分仍存争议。据记者埃莉诺·特雷特披露，一项新的道德准则可能禁止唐纳德·特朗普总统及其他联邦高官参与加密相关投资或推广行为，以防范利益冲突。

参议院审议受阻，立法进程陷入僵局

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议（cloture），导致《CLARITY法案》无法进入最终表决阶段，其后续进展因此停滞。

众议院民主党人正就一项新的加密市场结构法案展开内部磋商，该法案旨在重新分配联邦监管机构的权力平衡。特雷特于11月4日报道指出，多位民主党工作人员透露，此次讨论聚焦于提升马克斯·沃特斯代表提出的《加密货币投资者与消费者权利法案》的法律效力，作为2025年《CLARITY法案》的补充修正案。

目前讨论内容涵盖加强SEC监管能力、增设针对联邦官员的金融活动限制等方向，但尚未形成完整草案或确定提交时间表。

沃特斯提案核心：构建多层客户保护机制

新法案若推进，有望将众议院民主党提议与参议院跨党派协商成果相融合。此前的参议院谈判曾因投票未决而中断《CLARITY法案》的审议进程。

沃特斯的提案主张覆盖资金提取、资产托管及交易所行为等关键环节，提出建立持续客户支持体系，引入类似证券投资者保护基金的保险机制，并要求审计师每月发布储备金证明报告。此外，客户应享有在24小时内完成资金提取的权利。

提案还禁止交易所利用客户订单信息进行先行交易，并规定在企业破产情形下必须优先保障客户资产的隔离与清算安排。同时，法案也寻求为两委机构提供专项预算支持。

众议院程序性投票中，允许审议该修正案的动议以8票支持、4票反对被否决，造成实质性阻碍。由于立法不具延续性，即便已有初步文本，新法案仍需在下一届国会重新发起，且须重新经历完整立法流程。

官员道德规范独立演进，范围或进一步收紧

针对联邦官员的金融行为限制具备独立立法脉络。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党成员推出《停止TRUMP参与加密法案》，专门约束涉及重大未公开信息的加密业务角色、宣传推广及交易行为。

此前规定已涵盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。特雷特报道指出，未来可能进一步扩展适用对象，但具体范围尚无明确界定。

最终法案是否采纳此类措施，取决于其成型后的法律条文设计。目前讨论仍未明确哪些实体或资产将受到新监管要求的影响。

SEC与CFTC权责再平衡，共和党斥为“象征性立法”

拟议中的加密市场结构法案若通过，将显著增强SEC在加密领域的执法权威，并压缩CFTC的管辖空间。特雷特指出，共和党人批评此议程为“宣传性法案”，意在制造舆论压力而非实质改革。

9月15日，参议院未能达到五分之三多数门槛，以49票支持结束辩论，50票反对告终，该动议失败意味着《CLARITY法案》无法进入正式审议阶段。

此次投票仅决定是否开启讨论，不构成最终通过与否的表决。

路透社报道称，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，预计将在听证会设置、委员会议程安排及立法优先级方面获得更大主导权。

然而，要实现立法目标，仍需两院达成一致意见，并由总统签署生效。鉴于特朗普保有否决权，针对公职人员金融活动的提案将面临额外挑战。

SEC更新加密资产监管指引，强调去中心化判断标准

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日发布了加密资产监管指南更新版本。本次修订重点聚焦网络治理机制，用于识别是否存在集中控制特征，从而区分具备功能性区块链系统与符合去中心化标准的项目。

委员会声明称，这些解释反映的是工作人员的立场，不具备法律约束力。相关观点既未获批准也未被否决，不会产生任何新增合规义务。