币圈界报道：

民主党推进加密市场结构立法，聚焦监管权再分配与投资者权益

众议院民主党议员已开启下一届国会期间加密货币市场结构法案的初步磋商。该草案旨在增强美国证券交易委员会（SEC）在数字资产领域的执法能力，并重新引入由众议员玛克辛·沃特斯提出的消费者权利保障机制，以应对当前监管真空带来的风险。

基于被否决议案重构监管框架，拓展SEC职能边界

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中遭搁置的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项全面性的市场治理立法。这一动向源自三名行业知情人士向民主党工作团队提供的内部信息，标志着监管策略从防御转向系统性重塑。

新提案的核心方向包括强化SEC对数字资产证券属性的认定权，同时适度压缩商品期货交易委员会（CFTC）在现货市场中的管辖范围。此外，草案还酝酿设立针对总统及高级联邦官员的加密行为约束机制，防止潜在的利益冲突。

汲取过往谈判经验，整合两党分歧点形成新共识

此次立法构想深度借鉴了2025年众议院审议《清晰度法案》期间形成的多轮协商成果，以及参议院民主党与共和党在9月程序性投票前达成的妥协条款。尽管共和党方面将其视为象征性举措，但民主党明确表示，这已是下一届国会立法议程的关键组成部分。

此前共和党主导的版本主张由CFTC负责受监管的现货数字商品市场，而SEC则保留对证券型代币和投资合约的管辖权。最终修订版纳入了126项实质性调整，回应了民主党提出的技术合规与信息披露要求。

重提道德规范议题，严控公职人员加密持仓

关于官员金融行为的规范条款再度进入起草视野。原提案曾要求民选联邦官员、联邦法官及其配偶剥离重大加密资产，或将其转入独立管理的盲信托账户。尽管共和党代表称相关限制已具弹性，民主党仍坚持提升标准，力求实现真正意义上的利益隔离。

沃特斯提出的第31号修正案曾在程序性投票中以4票赞成、8票反对被否决，仅意味着无法进入正式审议阶段，并非否定其内容本身。该修正案涵盖全天候客户服务响应、类似证券投资者保护公司（SIPC）的赔偿机制、受托责任义务、最佳执行原则等核心要素。

此外，编号第30号的修正案提出《停止特朗普参与加密货币法》，意在禁止总统、副总统、国会议员及其直系亲属从事特定加密交易或代言活动。其他多项独立提案也围绕代币所有权申报、交易禁令与信息披露展开。

细化消费者保护措施，构建多层次安全保障体系

沃特斯提交的九页修正案文本进一步明确受监管机构必须在24小时内完成客户提现请求，除非存在可验证且善意的欺诈迹象。服务渠道需提供不间断的人工客服支持，连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产须置于破产隔离账户中，任何借贷、质押或复用行为均须获得客户的主动授权，且允许随时撤回。企业应每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师出具的审计证明。

若发现可能危及用户资产或隐私的重大网络安全漏洞，须在48小时内发出警报。受管制实体的定义涵盖所有向零售用户交付数字资产服务的交易所、经纪商、交易商及托管方。

立法路径仍存变数，跨机构协作或成替代方案

9月参议院终止辩论投票以49比50落败，未达启动正式审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序规则问题改投反对，使后续重新审议成为可能。此结果并不等于对现有立法框架的最终否定。

前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛指出，即便立法受阻，SEC与CFTC仍可通过现有法律授权逐步建立数字资产监管框架，为市场提供临时制度支撑。