币圈界报道：

民主党推进加密市场结构立法，重提投资者保护与监管权重构

众议院民主党议员已正式启动下一届国会期间加密货币市场结构法案的前期磋商。该提案核心目标为增强美国证券交易委员会（SEC）的执法权限，并重新激活由众议员玛克辛·沃特斯此前提出但遭否决的消费者权益保障机制。

以沃特斯被拒修正案为基础构建新型立法框架

根据记者埃莉诺·特雷特披露的信息，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中被否决的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项综合性市场治理法律。此构想源于三位行业知情人士向民主党团队透露的内部讨论内容。

当前焦点涵盖扩大SEC在数字资产领域的监督权，同时适度压缩商品期货交易委员会（CFTC）的管辖范围。此外，新草案或将纳入针对总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员加密行为的严格约束条款。

整合2025年两党谈判成果，重塑监管边界

新提案内容主要借鉴了2025年众议院审议《清晰度法案》期间民主党所提交的多项修正案，以及参议院两党在9月程序性投票前达成的协商共识。尽管共和党方面称此举仅为象征性举措，但其明确指向未来立法议程，尤其聚焦于监管机构职权划分及公共官员金融利益管控。

原共和党主导的《清晰度法案》曾提议由CFTC负责受监管现货数字商品市场的管理，而SEC则保留对证券型代币和投资合约的管辖权。在最终投票前，该版本已采纳民主党提出的126项实质性修改，涵盖交易所、经纪商及交易商的注册路径等关键细节。

强化道德规范，防范官员利益冲突

在道德规范议题上，先前建议要求相关公职人员剥离重大加密资产持仓，或将其转入独立信托账户。共和党发起人指出，此类限制应覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。尽管作出妥协，民主党仍坚持推进更严格的约束措施。最新消息显示，相关条款已被重新列入立法起草流程。

沃特斯提出的投资者保护包作为2025年《清晰度法案》第31号修正案，在规则委员会动议中以4票支持、8票反对被否决。该投票仅决定是否允许进入正式审议阶段，而非最终立法结果。

委员会文件显示，该修正案包含全天候客户服务响应、类证券投资者保护公司（SIPC）式的保险机制、受托责任义务、最佳执行要求等核心内容。其他条款涉及防止内幕交易、客户资产破产隔离、24小时内提现承诺，以及每月附有审计师证明的准备金披露。

编号第30号的沃特斯修正案则提出《停止特朗普参与加密货币法》，旨在应对总统、副总统、国会议员及其直系亲属的潜在利益冲突。后续还提交了多项独立修正案，涵盖总统代币持有、代言行为及交易限制等内容。

细化消费者保护标准，提升合规透明度

沃特斯九页文本为受监管实体设定了具体操作标准：必须在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在合理且善意的欺诈疑虑。客户服务须提供全天候人工电话或实时聊天支持，连接等待时间不得超过五分钟。

客户资产须存放于破产隔离账户中，不得随意用于借贷、质押或重复使用，相关操作必须获得客户主动授权，且可随时撤销。持牌企业需每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师出具的审计意见。

一旦发现危及客户资金或数据安全的漏洞，须在48小时内通知用户。受管制实体定义包括在任一监管机构管辖范围内向零售用户提供数字资产服务的交易所、经纪商、交易商及托管机构。

立法进程仍存变数，跨机构协作或成替代路径

正如此前报道，9月终止辩论投票以49比50失败，未达参议院启动审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因转为反对，使重新审议成为可能。此次结果并不构成对众议院通过法案的最终否定。

随后，前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛表示，现有法规框架下，SEC与CFTC仍可继续推进数字资产监管体系建设，不排除通过行政手段填补立法空白的可能性。