币圈界报道：

民主党推进加密市场结构立法，强化SEC职权并重提投资者保护

众议院民主党阵营已开启下一届国会期间加密货币市场结构法案的前期研讨。该提案核心目标是扩大美国证券交易委员会（SEC）在数字资产领域的监管权能，并重新激活由众议员玛克辛·沃特斯提出、此前遭否决的投资者权利保护倡议。

以被拒修正案为基础构建新型监管框架

据记者埃莉诺·特雷特披露，民主党正计划将2025年《清晰度法案》中沃特斯提出的“加密货币投资者与消费者权利法案”修正案，升级为一项涵盖范围更广的综合性市场治理立法。此动向基于三名行业消息源向民主党团队提供的内部信息。

当前焦点包括进一步拓展SEC对数字资产交易活动的监督职能，同时适度压缩商品期货交易委员会（CFTC）的管辖边界。此外，新草案还可能引入针对联邦高官——特别是前总统唐纳德·特朗普及其关联人员——加密行为的严格约束机制。

汲取过往立法谈判经验制定新路径

该提案内容主要参考了2025年众议院审议《清晰度法案》时民主党所提交的多项修正案，以及参议院两党在9月程序性投票失败前达成的部分共识条款。尽管共和党方面将其批评为象征性举措，但相关讨论已明确指向未来立法议程的核心议题。

此前共和党主导的《清晰度法案》曾提议将现货数字商品市场的监管权交由CFTC，而证券类合约仍归SEC管辖。在9月投票前，最终版本纳入了民主党协商者要求的126项实质性调整，涵盖交易所、经纪商及交易商的注册流程设计。

道德规范与投资者保护条款再受关注

在官员利益冲突议题上，原提案要求受监管公职人员剥离重大加密资产头寸，或将其转入盲信托账户。共和党发起人指出，此类限制应覆盖民选联邦官员、联邦法官及其配偶。然而，民主党仍希望设定更高标准。最新讨论显示，道德规范部分将重新进入起草阶段。

沃特斯的投资者保护方案曾在程序性投票中落败。根据众议院规则委员会记录，其作为第31号修正案，在是否允许进入审议环节的表决中以4票赞成、8票反对未获通过。该投票仅决定能否进入讨论，不涉及法案最终通过。

委员会摘要表明，该修正案包含全天候客户服务、类似证券投资者保护公司（SIPC）的保险机制、受托责任义务、最佳执行原则等关键内容。其他条款涉及防范内幕交易、客户资产破产隔离、24小时内提现响应，以及每月附有持牌审计师证明的准备金披露。

编号第30号的修正案则提出《禁止特朗普参与加密法案》，旨在规制总统、副总统、国会议员及其直系亲属的加密利益冲突。此外，另有若干独立修正案分别就总统代币所有权、代言行为及交易限制提出具体建议。

细化消费者权益保障措施

沃特斯九页文本中详述了具体保护机制：受监管企业须在24小时内完成现金提取或数字资产转移，除非存在合理且善意的欺诈嫌疑。客服系统需提供全天候人工电话或实时聊天支持，平均等待时间不得超过五分钟。

客户资产必须置于破产隔离账户中，任何借贷、质押或复用行为均须取得客户明示授权，并允许随时撤回。持有客户资产的机构须每月发布经密码学验证的准备金报告，并附上注册会计师出具的审计意见。

一旦发现威胁客户资产或数据安全的漏洞，须在48小时内通知相关方。受管制实体定义涵盖在任一监管机构辖区内向零售用户开展数字资产服务的交易所、经纪商、交易商与托管平台。

立法进程仍存变数

正如先前报道，9月终止辩论投票以49比50告负，未能达到参议院审议所需的60票门槛。参议员汤姆·蒂利斯因程序原因投下反对票，保留了后续重新启动审议的可能性。此次失败并不代表对原议案的最终否定。

随后，前CFTC主席J.克里斯托弗·詹卡洛表示，即便立法未果，SEC与CFTC仍可依托现有法律工具持续推进数字资产监管框架建设。