币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式登陆德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品在德意志交易所Xetra实现挂牌交易。该产品由总部位于斯德哥尔摩的Virtune AB发行，以欧元计价，代码为VRTR，ISIN编号为SE0025837735，标志着德国投资者首次可无需货币转换即参与此类加密资产投资。

核心收益结构揭示费用吞噬过半回报

尽管发行方宣称年化质押收益率介于2.6%至2.7%，但年度管理费率高达1.49%。这意味着实际净收益仅约1.1%至1.2%，费用占比超过总收入的55%。这一比例在同类质押型加密产品中处于较高水平，凸显出宣传收益与真实回报之间的显著差距。

产品设计为累积型，无现金流分红

该产品采用累积模式运作，所有质押奖励不以现金形式发放，而是自动计入每单位净值（NAV），推动其价值每日增长。截至2026年10月28日，每份产品对应约1.02237333个NEAR代币。投资者无法获得独立收入流，只能通过价格上升体现收益，亦难以进行精确的税务核算。

实物支持机制与发行商风险并存

据披露，底层资产100%由实际持有的NEAR代币构成，存放于Coinbase冷存储环境中，确保了物理支撑。然而，该产品并非基金份额，而是由发行商发行的担保证券，不具备破产保护或存款保险覆盖。若发行方陷入财务困境，投资者仅能依据抵押品状况追偿，存在潜在信用风险。

法律框架适用招股书而非MiCA监管

由于属于可转让证券类别，该产品不受欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）管辖，转而受传统证券招股说明书法律约束。这虽带来更成熟的分销流程，但也意味着不存在专门针对加密资产的监管认证。投资者应关注产品文件中的关键条款，包括提前赎回条件与权利义务安排。

税务处理复杂，持有期规则模糊

德国税法对加密产品的分类尚无最高法院判例明确界定。若产品承诺实物交付，可能适用一年持有期免税政策；若仅为货币请求权，则被视为资本收益，需按25%税率预扣税款，并允许亏损抵扣。银行执行标准不一，部分机构即便客户主张长期持有仍强制扣税，建议事前查阅条款并与专业顾问确认。

市场环境不利，波动率压制收益吸引力

产品上线当日，NEAR价格约为4.44美元，较一周前下跌10.8%，距历史高点仍有近80%差距。在此背景下，年化净收益不足1.2%显得微不足道。投资者若追求稳定回报，实则面临价格剧烈波动带来的额外风险。

交易通道与流动性提示

目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易该产品。鉴于上市初期成交量有限，买卖价差可能扩大，建议在工作日9:00至17:30之间使用限价单操作，避免市价单导致的滑点损失。

投资决策三步走：成本、税务、托管方式

在决定投入前，应完成三项评估：首先对比同类产品费率，寻找更低成本替代方案；其次明确产品是否具备实物交付权，据此判断税务归属；最后确认自身需求——若希望自主控制资产，应选择直接在交易所购买并存入硬件钱包，而非依赖第三方发行的证券工具。