币圈界报道：

Tether高管确认持币量达15万枚，与季度报告存在显著差异

在瑞士卢加诺举行的Plan ₿论坛上，Tether首席执行官Paolo Ardoino首次公开表示，公司当前实际持有约15万枚比特币，按当前市价估算市值约为115亿美元。这一数字远超其最新发布的第三季度储备证明文件中所列的10万零60枚，形成约49,940枚的缺口，折合价值接近38亿美元。

已披露持仓与公开声明间出现明显背离

Ardoino在主题演讲中强调：“我们目前掌握大约15万枚比特币，数量虽不算庞大，但这是长期坚持透明与务实策略的结果。”然而，该说法与公司提交给审计机构的第三季储备证明内容严重不符。后者仅显示比特币持有量为100,060枚，估值约83.7亿美元，单价为每枚83,621美元。

尽管如此，公司尚未解释这额外持有的比特币存放位置、购入时间或获取路径。截至目前，所有公开文件仍未说明这些资产是否属于运营储备，或是否独立于支持USDT的抵押品体系之外。

超额持仓来源不明，托管机制仍存疑点

虽然Tether一贯主张其比特币资产由企业自身直接托管，不依赖第三方机构，但此次超出申报范围的持仓并未在任何现有文件中体现。公司坚称，用于支撑稳定币的资产与企业自有投资是分离管理的，因此本次未披露的部分可能并不直接影响USDT的兑付能力。

不过，随着比特币价格回落至约78,576美元，第三季度报告中列出的持仓市值已低于83.7亿美元，进一步加剧了外界对其财务披露完整性的关注。

资金来源明确：利润再投资驱动持续增持

自2023年5月起，Tether宣布将年度净盈利的最高15%用于采购比特币。此举旨在增强资产多样性并提升长期资本回报率。本季度，公司实现15亿美元净运营利润，成为其持续购币的重要资金支柱。

由于USDT流通量稳步增长，公司在多个财季均录得十亿美元级盈利，为其战略型加密资产配置提供了坚实基础。这种以利润反哺资产积累的模式，正成为其扩张逻辑的核心组成部分。

用户规模突破7.3亿，技术投入展现生态野心

在卢加诺活动期间，Ardoino还透露Tether全球用户数已超过7.3亿，平均每季度新增约3,000万个钱包地址。他展示了一系列由公司利润资助的开源项目，涵盖链上工具、跨链协议及基础设施组件，彰显其在数字金融生态中的深远布局。

作为全球发行量最大的美元挂钩稳定币，USDT广泛应用于跨境支付、交易结算及去中心化金融场景，其背后的技术与资本实力正不断被市场重新评估。

储备证明：非全面审计，仅为特定资产确认

储备证明是由独立第三方审计师对特定资产余额进行验证的过程，不同于完整的财务审计。它主要确认某一时点下公司持有的现金、国债或其他资产的数量与组成，用于增强市场信心。

超额储备持续扩大，审计进程进入关键阶段

根据最新报告，Tether总资产达1,914.5亿美元，负债为1,835.0亿美元，拥有79.5亿美元的超额缓冲，接近6月水平的两倍。其中，美国国债占比最大，总额约1,324亿美元。

长期以来，市场对USDT是否具备完全足额抵押一直存在争议。2024年起，Tether启动与“四大”会计师事务所之一毕马威（KPMG）的首次全面审计，标志着其迈向更高透明度的重要一步。这一举措或将重塑公众对中心化稳定币的信任框架。