币圈界报道：

加密监管权重分配议题再度浮现，沃特斯核心主张或获新生

随着2024年选举结果尘埃落定，美国联邦层面关于加密资产监管权的争议重新升温。当前讨论中的加密市场结构法案，被视作融合马克斯·沃特斯提出的消费者权益保障机制与参议院前期协商成果的关键路径。

监管权力重构：SEC扩权与CFTC角色收缩

民主党内部正探讨扩大证券交易委员会在数字资产领域的监督权限，同时缩减商品期货交易委员会的管辖边界。然而，各方对具体权责划分仍存在分歧，尚未形成统一方案。

据记者埃莉诺·特雷特披露，一项新的道德规范条款可能限制总统唐纳德·特朗普及其他联邦公职人员参与加密相关投资或推广活动，该提议被视为立法议程中潜在的重要组成部分。

参议院审议受阻，立法进程面临延迟

今年9月，参议院以49票赞成、50票反对的结果未能通过终止辩论动议（cloture），导致《CLARITY法案》无法进入实质性表决阶段，立法进程陷入停滞。

众议院民主党人正就一项替代性加密市场结构法案展开磋商，该计划旨在重新平衡两大监管机构之间的职责。特雷特于11月4日援引三位民主党工作人员消息指出，此次讨论尚处于初步阶段，未公布具体草案文本或正式提交时间表。

沃特斯提案的保护框架核心要素

该法案有望整合2025年《CLARITY法案》修正案中的关键内容，尤其是沃特斯提出的《加密货币投资者与消费者权利法案》。其核心涵盖提款机制、资产托管标准及交易所行为准则等多方面客户保护措施。

提案建议建立持续性的客户支持体系，引入类似证券投资者保护基金的保险覆盖机制，并要求审计机构每月出具储备金证明。此外，客户将享有24小时内完成资金提取的权利。

法案还禁止交易所利用未公开信息进行优先交易，并规定在企业破产时必须采取隔离托管安排以确保用户资产安全。同时，提案为两个监管机构申请了专项资金支持。

尽管该修正案曾因8票支持、4票反对而被程序性否决，未能进入审议环节，但其核心条款仍可能在新法案中被重新启用。

道德约束立法路径独立发展

针对公职人员的金融行为限制具有独立立法轨迹。2025年5月，沃特斯联合众议院民主党议员推出《停止TRUMP参与加密法案》，聚焦于涉及重大内幕信息的加密业务角色、宣传行为及交易活动。

此前规定已覆盖总统、副总统、国会议员及其直系亲属。据特雷特报道，未来限制范围可能进一步收紧，但具体范围尚未明确。

最终法案是否采纳这些早期条款，取决于后续法律文本的成型过程。目前尚无确定的企业类型或资产类别将被纳入新监管范畴。

SEC与CFTC权责再议，政治角力加剧

拟议法案若通过，将显著扩展证券交易委员会对加密资产的监管权限，并压缩商品期货交易委员会的职能空间。共和党方面则批评此举为“象征性立法”，意在制造舆论声势而非实质改革。

9月15日的投票结果显示，49票支持结束辩论，50票反对，未达五分之三多数门槛，仅影响审议流程，不构成最终表决。

路透社报道，民主党已在11月3日选举中赢得国会两院控制权，预计将在听证会安排、委员会议程设置和立法优先级上获得更大主导权。

然而，要使该法案成为法律，仍需两院一致通过并由总统签署。特朗普保留否决权，使得涉及官员金融行为的提案面临额外挑战。

SEC更新加密资产指引，强调去中心化判断标准

与此同时，证券交易委员会工作人员于11月2日发布新版加密资产指南，重点区分具备集中控制特征的区块链系统与真正去中心化的网络架构。

更新内容涵盖网络治理结构、决策机制以及是否存在单一实体控制点的评估标准。委员会明确指出，此指南反映的是工作人员个人观点，不具备法律效力，亦不创设任何新的合规义务。