币圈界报道：

比特币十月表现承压，美国需求疲软成主要拖累

价格跌破九月收盘价后，比特币在10月走势持续走弱，当前交易水平位于80,800美元附近，较9月终值83,567美元回落。根据CoinCodex数据，本月跌幅已达约4%，打破以往十月通常呈现上涨的季节性规律，标志着六年来最具挑战性的月度表现。

历史强势周期终结，月度回调幅度创六年新高

回溯2020年以来，比特币在10月平均录得18.1%的涨幅，但去年已出现3.8%的负收益。若当前趋势延续，本月将再度收跌，反映市场动能显著减弱，进入长期牛市以来罕见的低潮期。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随明显买入意愿下滑。市场难以消化持续抛售压力，导致流动性紧张，投资者普遍静待美联储政策方向指引，进一步放大短期波动可能。

美国本地购买力萎缩，交易所价差持续为负

衡量美国市场活跃度的关键指标——Coinbase溢价，在整个10月维持负值区间。该指标反映美国用户在Coinbase平台上的比特币定价低于离岸交易所如币安，表明本土买家参与度偏低。

本月平均溢价为-0.093，最低触及-0.146，均为6月底以来最低点；相较9月的-0.03，降幅近三倍，凸显美国现货需求显著放缓。

小词典： Coinbase溢价指美国主流交易平台与海外市场的比特币价格差异。负值意味着本地市场缺乏相对购买动力。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

情绪指标骤降，市场降温信号显现

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”在10月从90滑落至60，反映整体市场情绪趋于谨慎。该指数整合十项核心链上数据，用以评估市场结构健康度。尽管目前仍高于50分阈值，尚未触发明确看跌信号，但已有六项指标转为负值，预示潜在调整压力。

短期持有者未实现收益亦大幅缩水。截至10月26日，持有1至3个月的比特币持仓实现价差由一个月前的33.4%降至8.1%，表明这部分投资者已接近盈亏平衡，对价格下行更加敏感，可能加速止损行为，推升波动性。

政策窗口开启，美联储表态成转折关键

当前焦点集中于美联储公开市场委员会（FOMC）会议结束后的声明及新闻发布会。交易员高度关注其对未来利率路径和金融环境的定调。

若释放宽松倾向，或可提振风险资产信心，缓解比特币下行压力；反之，若强调紧缩立场，则将进一步施压加密市场。当前多重负面信号叠加——月度下跌、美国需求疲软、情绪指数下滑——使美联储言论成为决定本轮回调是否深化或触底反转的核心变量。