Ripple 的 XRP 代币自推出以来经历了诸多法律和监管挑战。尤其是在美国证券交易委员会（SEC）于2020年12月起诉Ripple公司后，围绕XRP是否属于未注册证券的争议持续了近四年。随着诉讼的结束，法院的最终裁决为XRP的法律地位提供了清晰的解读。

法院裁决明确了 XRP 的多重属性

来源：InsideBitcoins

在 SEC 提起诉讼后，法官 Analisa Torres 在裁决中明确指出，当 XRP 直接出售给机构投资者时，它被视为证券。然而，当 XRP 在公开交易所交易并由散户投资者购买时，它并不被归类为证券。

2025年8月，SEC与Ripple达成和解，结束了这场旷日持久的法律战。虽然裁决详细区分了XRP作为证券的情境，但其商品属性仍然存在一定的模糊性。今年早些时候，Crypto.com成功向美国商品期货交易委员会（CFTC）申请将XRP事件合约认证为短期衍生品。这表明，在CFTC的框架下，XRP可被视为一种商品，但这并未改变其整体分类。

总结而言，XRP的法律地位因情境而异：当面向金融机构发行时，它是证券；当通过交易所出售给散户时，它不被视为证券；而在CFTC监管的衍生品市场中，它被认定为商品。

现货XRP ETF的下一步？

目前，多份现货XRP ETF的申请正在等待SEC的批准。在特朗普政府的支持下，SEC对加密货币的态度变得更加友好。该机构甚至任命了一位支持加密货币的主席。

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考虑到SEC对加密行业的乐观态度，预计至少会有一只XRP ETF在今年获得批准。ETF的通过可能会吸引大量机构资金流入XRP市场，从而推动其价格达到新的历史高点。