链上数据显示，近期比特币价格的下跌趋势已导致该网络的短期持有者陷入巨额未实现损失。

新入场比特币鲸鱼陷入亏损

在X平台上的一篇新帖子中，链上分析公司CryptoQuant讨论了比特币短期持有者盈亏状况的最新趋势。“短期持有者”（STHs）通常指过去155天内购买BTC的投资者。

STH鲸鱼（或“新鲸鱼”）是指过去五个月内进入市场并持有超过1,000 BTC（按当前汇率相当于1.108亿美元）的投资者。

以下是分析公司分享的图表，展示了过去一年STH鲸鱼持有的净未实现利润/损失趋势：

该指标的值似乎在最近几天大幅下降 | 来源：X 上的 CryptoQuant

如上图所示，在近期比特币价格下跌之后，STH鲸鱼的盈亏平衡已严重偏向亏损区域。这意味着，这些鲸鱼目前正承受着巨额的净亏损。

具体而言，STH鲸鱼目前持有约69.5亿美元的未实现亏损，这是自2023年10月以来该群体的最大亏损规模。这表明大资金投资者正面临巨大压力，尤其是考虑到STH鲸鱼控制着相当一部分鲸鱼的已实现市值。

新老鲸鱼的 BTC 已实现市值分布 | 资料来源：X 上的 CryptoQuant

已实现市值（Realized Cap）是一个衡量比特币投资者投入该加密货币总资金量的指标。新鲸鱼的已实现市值是指过去155天流入比特币网络的巨额资金。

从上图可以看出，如今新鲸鱼控制着鲸鱼已实现市值的约45%，这是一个新纪录。考虑到整个群体都处于亏损状态，这些资本现在自然也处于净亏损状态。

STH鲸鱼的已实现市值近期增长，主要是因为长期持有者（LTH）——即持有时间超过STH上限155天的投资者——已开始分配资产。

正如CryptoQuant社区分析师马丁分享的图表显示，过去30天内，已有337,300个BTC从比特币LTH的钱包中流出。

BTC LTH 持有量的净变化 | 来源：X 上的 @JA_Maartun

截至目前，已有新资本涌入吸收来自HODLers的抛售，但随着STH鲸鱼面临压力，对加密货币的需求可能开始减弱。

BTC价格走势

在撰写本文时，比特币交易价格约为111,000美元，较上周下跌1.7%。

过去五天代币价格趋势 | 来源：TradingView 上的 BTCUSDT