2025年10月24日 | 12:36

全球市值最大的银行摩根大通正准备允许机构客户使用比特币和以太坊作为贷款的抵押品。这一举措标志着数字资产与传统银行系统之间的融合达到了新的高度。

多年来，摩根大通对加密货币持怀疑态度，其首席执行官杰米·戴蒙曾公开批评比特币为“宠物石”。然而，随着客户需求的增长及华盛顿政治环境的变化，该行如今正逐步转向拥抱这一行业。

据知情人士透露，这项计划预计将在2025年底正式推出，并依赖第三方托管机构来保护作为抵押品的数字资产。这将使大型投资者和企业能够在不抛售其加密货币资产的情况下获得流动性支持——这是机构客户长期以来所期望的功能。

流动性：指快速将数字货币或代币转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。

华尔街加密战略的新篇章

摩根大通此举延续了其此前接受加密货币挂钩ETF作为抵押品的尝试，表明数字资产正逐渐被纳入与股票、债券和大宗商品相同的风险管理及贷款框架中。

当前政策环境也为这一转变提供了契机：近期比特币创下了12.6万美元的历史新高，而特朗普政府的亲加密货币政策以及持续的监管放松，促使美国银行更积极地涉足数字资产融资领域。曾经被视为边缘市场的加密货币，如今正被重新定义为全球资本结构中的重要组成部分。

更多金融机构加入竞争

摩根大通并非唯一一家涉足数字资产领域的大型金融机构。包括摩根士丹利、纽约梅隆银行、道富银行和富达在内的多家机构今年也加速推进了相关计划。例如，摩根士丹利计划在2026年中期向加密货币交易者开放其E*Trade平台，同时其他公司也已推出或扩展了托管服务。

质押：在基于权益证明（PoS）的区块链上参与交易验证的过程（类似于挖矿）。持有特定加密货币最低余额的用户可验证交易并获得奖励，这些奖励由网络设定并直接发送至用户钱包。

此外，欧盟、新加坡和阿联酋等地日益完善的监管体系进一步推动了这一趋势，这些地区已建立了针对数字资产市场的法律框架。在美国，《加密货币市场结构法案》的出台也明确了企业如何管理和利用这些资产进行放款。

象征性与结构性变革

对于摩根大通而言，这一决定不仅意味着开辟新的收入来源，也象征性地承认了加密货币市场规模庞大且整合程度高，无法被忽视。尽管杰米·戴蒙对比特币的内在价值仍持保留态度，但他最近表示，人们应享有“购买比特币的自由”，并强调摩根大通将以负责任的方式满足客户需求。

事实上，摩根大通的加密货币贷款业务曾在三年前因市场波动和监管指导不明暂停试点项目。而在机构需求不断增长及全球接受度提升的背景下，该行的重返标志着华尔街数字金融发展的关键转折点。

正如一位熟悉此项目的高管所言：“加密货币不会取代金融体系，而是会成为金融体系的一部分。”

来源：彭博社

---