最新数据显示，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，略低于市场预期的3.1%。这一结果为比特币价格提供了上涨动力，尤其是在政府关门持续的情况下，关键通胀数据的发布进一步推动了市场情绪。

在CPI数据公布前，比特币价格一度回升至110,000美元，并在周五交易中维持在111,000美元左右，而以太坊则小幅上涨至4,000美元。The Block 的价格页面显示，截至发稿时，比特币价格已回落至110,500美元左右。

分析师指出，尽管结构性市场风险依然存在，但此次CPI报告消除了市场对政策方向的关键悬念。The Coin Bureau联合创始人尼克·帕克林（Nick Puckrin）称该报告为“今年最具影响力的通胀报告”，并表示这一数据降低了因美国政府僵局导致的不确定性。他还补充道：“这为美联储延长宽松周期铺平了道路，正是风险资产所期待的信号，有助于恢复市场上涨势头。”

帕克林进一步分析称：“这份报告最终消除了部分市场的不确定性，为联邦公开市场委员会（FOMC）在下周之后继续降息周期奠定了基础。”他同时指出，如果比特币价格能够持续突破116,500美元的关键阻力位，则有望创下新高。“随着周末临近，市场流动性逐渐减少，投资者可能从黄金兑换比特币，只要没有负面新闻干扰，”他表示。

值得注意的是，CPI报告发布后，加密货币总市值有所上升，但涨幅主要集中于少数几只大盘代币。

市场隐忧仍未消除

然而，一些专家仍呼吁保持谨慎。BRN研究主管蒂莫西·米西尔（Timothy Misir）在CPI报告发布前曾表示，市场正处于“验证阶段”。他警告称，期权未平仓合约处于历史高位附近，导致交易商做空伽马（Gamma），一旦价格进入集中清算阶段（尤其是在114,000美元左右），市场可能面临快速且剧烈的日内波动。

米西尔还强调，长期持有者的配置将继续对ETF需求和中端市场的增持产生平衡作用。“今天的政策声明虽然消除了关键的政策悬念，但市场的结构性脆弱性依然存在。期权未平仓头寸的增加以及长期存款准备金（LTH）的持续抛售，意味着市场涨势可能迅速放大，也可能迅速逆转。”

此外，米西尔提到，中等规模的“海豚”钱包（持有100-1,000 BTC）今年积累了大量资金，目前占流通量的约26%。这部分人群一直是边际买家，但可能会暂停购买行为，从而削弱比特币的上涨动能。

从资金流和链上指标来看，现货比特币ETF在CPI窗口期录得温和的净流入，其中贝莱德IBIT的流入量较大，而以太坊基金则持续出现赎回。

分析师对未来走势分歧明显

分析师们提出了两种截然不同的路径：一种是看涨情景，即持续的ETF需求以及散户从黄金转向加密货币的资金轮动，将推动比特币突破116,500美元的关键阻力位，进而重新激发更广泛的风险偏好。

另一种则是风险情景，若ETF资金再次流出、突发宏观冲击或围绕清算集群进行期权驱动的大规模交易商对冲，可能导致盘中大幅亏损，并引发更深程度的盘整。

与此同时，宏观经济环境仍充满挑战。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）表示，联邦政府停摆已进入第四周，可能导致下个月无法发布10月份的消费者物价指数（CPI）通胀报告。这将是历史上首次该报告未能发布，原因是美国劳工统计局缺乏资金部署调查人员并收集必要数据。

帕克林警告称，如果政府关门持续到11月，市场情绪将受到压制。“尤其是因为这意味着至关重要的加密货币市场结构法案将进一步推迟，山寨币ETF的审批也将如此。感恩节越近，假期开始前留给立法批准的时间就越少。”