摘要 由于加密货币参与度疲软和Coinbase活跃度下降，COIN股票从峰值下跌了37%，Coinbase搜索兴趣降至五年来的最低点 。

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加密货币参与度在各平台下滑 Coinbase Premium 发出机构投资者撤退的信号 第二层活动持续下降 交易量、手续费和用户数量大幅下降 营收压力增大，盈利报告即将出炉 战略性押注旨在抵消疲软的交易

Coinbase Global股票交易截至撰稿时，价格接近 247.26 美元。当日上涨 2.69%，但仍远低于前期峰值。尽管当日涨幅不大，COIN 的价格仍下跌了约 100%。较历史最高点下跌 44%，反映出长期增长势头疲软。

与此同时，在线对 Coinbase 的兴趣与加密货币相关的话题关注度已降至五年来的最低水平。对于一个以交易活动为基础的平台来说，关注度为何如此重要？

来源： 谷歌趋势

加密货币参与度在各平台下滑

搜索和社交数据显示，自去年10月以来，人们对加密货币的兴趣持续下降，目前已跌至2021年初以来的最低点。这一降幅遍及YouTube、社交媒体平台和谷歌搜索趋势。追踪用户参与度的分析师指出，价格走势平淡和市场区间震荡是导致这一趋势的关键因素。

由于比特币和主流代币难以吸引市场动力，内容互动也随着市场波动而减弱。随着市场热情消退，进入市场的交易者减少，这直接影响了交易所的活跃度。

Coinbase Premium 发出机构投资者撤退的信号

市场指标也反映出美国投资者行为的变化。衡量 Coinbase 与境外交易所之间价格差异的 Coinbase 溢价，在最近几周已大幅转为负值。

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这一转变表明，此前在股价上涨期间支撑股价的美国机构投资者需求有所下降。从历史经验来看，持续的负溢价往往与疲软的市场状况同时出现。随着溢价恶化，市场对短期上涨的信心减弱，加剧了对COIN股票的谨慎情绪。

第二层活动持续下降

Coinbase Base 二层网络的运营数据显示，其面临的挑战远不止于此。DeFi Llama 的数据显示，Base 的月度去中心化交易量在 12 月份降至约 260 亿美元，低于 10 月份的 530 亿美元。该网络已连续三个月交易量下滑，而 Solana 和 Polygon 等竞争对手的交易活动却呈现强劲增长。交易量的减少不仅限制了手续费的产生，也削弱了与 Coinbase 增长战略相关的整个生态系统。

交易量、手续费和用户数量大幅下降

Nansen 的指标也呈现出类似的趋势。过去 30 天，基础交易量下降了 24%，约为 3.12 亿笔。同期，网络费用下降了 47%，至 270 万美元，而活跃地址数下降了 21%，至 690 万个。

相比之下，Polygon 的地址数量增长了 20%，费用也大幅上涨。这些截然不同的趋势凸显了在近期市场低迷时期，用户注意力已从 Base 转移。

营收压力增大，盈利报告即将出炉

Coinbase 现在面临投资者审查在定于 2 月 25 日发布的盈利报告之前，市场普遍预期该公司上季度营收将同比下降 15%，每股收益也将从 4.68 美元大幅下降至 1.18 美元。

现货和衍生品市场交易量的下降可能对业绩造成了影响。随着用户参与度的降低，依赖交易手续费的交易所的收入敏感性也会增加。

战略性押注旨在抵消疲软的交易

尽管面临诸多挑战，Coinbase 仍在不断拓展传统交易以外的业务。该公司已进军预测市场，并更加专注于代币化股票。首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗重点强调了部分所有权、全球准入、永续期货和实时结算等优势。

这些举措旨在交易低迷时期实现收入来源多元化。然而，由于搜索量已降至五年来的最低点，人们仍然关注随着市场环境的变化，用户参与度是否会回升。