Split Capital正式终止运营，创始人投身稳定币底层建设

由扎希尔·埃布提卡创立的数字资产对冲基金Split Capital已决定逐步停止运作。尽管该基金在2024年与2025年连续实现盈利，累计回报率突破100%，但其管理团队基于市场演进判断，认为传统对冲模式已不再契合当前加密生态的发展阶段。

行业成熟催生策略重构，动量博弈让位于价值锚定

埃布提卡指出，随着市场从早期叙事驱动向实际应用演进，单纯依赖价格波动套利的策略已难以为继。他将过去十年的行业特征形容为“追逐动量的快速博弈”，而如今的核心命题已转变为“未来价值何在”——这成为其退出对冲基金领域的关键决策依据。

新使命：构建全球可接入的稳定币结算通道

埃布提卡将出任Plasma公司首席战略官，该公司致力于打造高效、可扩展的稳定币结算基础设施。该机构已成功完成2400万美元融资，投资方包括彼得·蒂尔、保罗·阿尔多伊诺及Framework Ventures等知名机构，显示出市场对底层金融协议的高度关注。

资本流向转移：从交易策略到系统性能力构建

当前加密领域正经历深层结构变化。投资者愈发倾向于支持具备长期可持续性的项目，而非依赖短期价差套利的对冲模型。这种趋势反映在资金配置上：更多资本正流向链上结算、跨境支付互通以及稳定币互操作性等基础能力建设方向。

未来图景：以基础设施定义行业新范式

埃布提卡强调，加密行业的下一阶段不在于投机性交易，而在于能否建立真正可全球使用的数字金融底座。Plasma One平台的推出及其生态系统拓展，将成为衡量该愿景是否落地的关键节点。观察者将持续关注其技术进展、政策协作网络及监管适应能力。