币圈界报道：

Hyperliquid启动新机制，稳定币收益将反哺代币生态

Hyperliquid于8月26日正式启用针对USDC的对齐报价资产框架升级版（AQAv2），该机制使平台内储备资金产生的收益在扣除运营成本后，约90%将归属协议共享。收益每30天结算一次，经8天自动清算周期后转入援助基金。因系统实施存在初始宽限期，首次资金划拨将于10月3日完成，而非立即生效。

协议收入来源拓展：从交易费到储备收益

此次更新标志着协议收入结构的重大演进。原由交易费用支撑的援助基金，现新增来自稳定币储备的持续性现金流。财库部署方由Coinbase担任，负责管理资金池结构；技术基础设施则由Circle提供，涵盖跨链铸造、赎回及传输通道。双方均质押50万枚HYPE以激活该机制，若资金不足，其质押代币可能面临削减风险。

双角色分工明确，保障系统稳定性

根据规范，财库部署方与技术部署方职责分离。前者负责资金运作与收益分配，后者维护连接HyperEVM与HyperCore的合约链路，确保跨链流动性的可靠性。该设计强化了系统的去中心化治理能力，同时通过代币质押机制建立激励相容的问责机制。

资金分配机制实现流动性与收益平衡

AQAv2通过智能合约在财库地址与HyperEVM合约间维持1:9的资金比例，即90%保留在财库侧以获取收益，10%置于链上合约中支持即时交易需求。每个区块都会触发再平衡操作，确保用户流动性不受影响。需注意的是，90%的余额配置并非直接等同于收益分成，实际分享比例基于成本调整后的净收益计算。

援助基金获得持续性资本注入

所有累积收益将定向汇入援助基金，该基金利用协议收入在公开市场执行定期HYPE购回。此举扩展了代币销毁路径——尽管回购仅移除流通量，但协议政策允许在审批后永久销毁基金持有的代币。两者虽属独立流程，但共同作用于减少总供应量，提升代币稀缺性。

10月3日迎来首个可验证收益节点

首个收益周期自8月26日启动，受实施缓冲期影响，首笔转账定于10月3日进行。此后每30天为一周期，8天内完成划拨。该时间节点将成为评估框架真实表现的关键窗口。目前平台上USDC存量已逼近50亿美元，构成可观的收益基础。尽管HYPE价格在激活后出现显著上涨，但尚无确凿证据表明此波动完全源于该机制。